文章核心观点 资本西南公司公布2024财年第四季度及全年财务业绩，投资组合表现良好，董事会宣布2024年6月30日季度股息，公司将继续增长资产负债表并在可预见未来分配季度补充股息 [1][4][6] 第四季度财务亮点 - 总投资组合达15亿美元，信贷组合13亿美元，其中97%为第一留置权优先担保债务，本季度新增承诺信贷投资1.546亿美元，债务投资加权平均收益率13.3% [5] - 税前净投资收入2980万美元，即每股0.68美元，支付每股0.57美元常规股息和每股0.06美元补充股息，过去12个月税前净投资收入对常规股息覆盖率121% [5] - 净实现和未实现折旧1590万美元，占公允价值总投资的1.1%，其中股权组合净折旧100万美元，信贷组合净折旧1560万美元，I - 45 SLF LLC净增值70万美元 [5] - 现金及现金等价物3230万美元，总资产净值7.557亿美元，每股资产净值16.77美元 [5] 2024财年财务亮点 - 总投资组合公允价值从12亿美元增至15亿美元，增长22.4%，信贷组合增长3.07亿美元，增长30% [5] - 经营杠杆从2023年3月31日的1.9%改善至2024年3月31日的1.7% [5] - 税前净投资收入每股2.72美元，较上一财年增长18%，宣布并支付每股2.47美元总股息，其中常规股息每股2.24美元，较上年增加10%，补充股息每股0.23美元 [5] - 截至2024年3月31日财年末，估计未分配应税收入余额为每股0.64美元 [5] 第四季度投资活动 新增业务 - 2024年3月31日季度，公司新增1.575亿美元承诺投资，包括对六家新投资组合公司的1.263亿美元投资和对五家投资组合公司的3120万美元追加承诺 [6] - 新投资组合公司交易包括Revo Brands、Tru Fragrance & Beauty、TMT BHC Buyer等公司 [6][7][8] 提前还款和退出 - 2024年3月31日季度，公司收到两笔债务投资的全额提前还款，总计1370万美元，FM Sylvan实现18.9%的内部收益率，JVMC Holdings实现9.9%的内部收益率 [11] 2024财年第四季度经营业绩 - 总投资收入4640万美元，较上一季度的4860万美元有所下降，主要因股权投资股息收入减少 [12] - 总运营费用（不包括利息费用）520万美元，较上一季度的730万美元下降，主要因本季度应计奖金补偿减少 [13] - 利息费用维持在1150万美元，与上一季度持平，税前净投资收入维持在2980万美元，与上一季度持平 [13][14] - 投资净实现和未实现损失1590万美元，较上一季度的540万美元增加，股权投资净损失100万美元，债务投资净损失1560万美元，I - 45 SLF净收益70万美元，运营导致的净资产净增加为1350万美元，较上一季度的2350万美元减少 [15] - 3月31日公司每股资产净值为16.77美元，与上一季度持平 [16] 2024财年经营业绩 - 总投资收入1.781亿美元，较上一年的1.193亿美元增加，主要因平均未偿债务投资增加和债务投资加权平均收益率提高 [17] - 总运营费用（不包括利息费用）2410万美元，较上一年的2140万美元增加，主要因员工薪酬、办公空间成本和股东特别会议成本增加 [18] - 利息费用4310万美元，较上一年的2890万美元增加，主要因平均未偿债务增加和总债务加权平均利率提高，税前净投资收入1.109亿美元，较上一年的6900万美元增加 [19] - 投资净实现和未实现损失2630万美元，较上一年的3560万美元减少，股权净损失530万美元，债务净损失2470万美元，I - 45 SLF净收益370万美元，运营导致的净资产净增加为8340万美元，较上一年的3310万美元增加 [20] - 3月31日公司每股资产净值为16.77美元，较2023年3月31日的16.37美元增加，主要因税前净投资收入超过股息支付，以及通过股权ATM计划以高于每股资产净值的溢价发行普通股，部分被投资净实现和未实现损失抵消 [21] 流动性和资本资源 - 2024年3月31日，公司拥有约3230万美元无限制现金和货币市场余额，公司信贷安排下未偿债务总额2.65亿美元，2026年1月到期4.50%票据1.394亿美元，2026年10月到期3.375%票据1.481亿美元，2028年8月到期7.75%票据6970万美元，SBA债券1.487亿美元 [22] - 截至2024年3月31日，公司在公司信贷安排下有1.942亿美元可用借款额度，在SPV信贷安排下有1.5亿美元可用借款额度，季度末监管债务与股权比率为0.82比1 [22] - 公司拥有“按市价”发行计划，2024年3月31日季度，公司通过该计划以每股23.80美元的加权平均价格出售2069620股普通股，筹集4930万美元毛收益，扣除销售代理佣金后净收益4850万美元，2024年财年，公司以每股21.09美元的加权平均价格出售8733315股普通股，筹集1.842亿美元毛收益，扣除佣金后净收益1.815亿美元，截至2024年3月31日，该计划还有1.211亿美元可用额度 [27] 股票回购计划 - 2021年7月28日，公司董事会批准股票回购计划，授权公司在公开市场回购不超过2000万美元的流通普通股，2024年3月31日季度，公司未根据该计划回购任何普通股 [30] 股息情况 - 2024年4月24日，董事会宣布2024年6月30日季度每股0.63美元总股息，包括每股0.57美元常规股息和每股0.06美元补充股息，股息将于6月28日支付 [31] - 公司维持股息再投资计划，选择参与该计划的注册股东的股息将自动再投资于公司普通股 [32] 其他信息 - 公司定于2024年5月15日上午11点举行电话会议讨论2024年第四季度财务业绩，可通过公司网站或指定链接参与，会议音频存档也将在公司网站提供 [33][34] - 资本西南公司是一家位于德克萨斯州达拉斯的内部管理型业务发展公司，截至2024年3月31日，公允价值投资约15亿美元，专注于为中型市场企业提供500万至3500万美元投资，支持其收购和增长 [37]