文章核心观点 - 公司预计在2024财年第四季度财报公布后股价上涨，营收和收益可能超市场预期，虽北美零售业务增长放缓，但其他地区业务繁荣，且公司在改善利润率、减少股份等方面的举措或对股价产生积极影响 [2] 公司业务情况 - 公司是一家生产鞋类、运动和休闲服装的体育用品公司，将于5月16日公布2024财年第四季度财报 [2] - 北美零售市场促销激烈致公司增长放缓，创始人回归担任CEO引发投资者怀疑，但欧洲、中东、非洲和亚太地区在第三季度实现高个位数销售增长率 [2] - 公司目标是2024财年毛利率从2023财年的44.9%提升120 - 130个基点，但仍低于2021财年的50%水平 [2] - 公司地理多元化、直接面向消费者的渠道和电子商务战略或推动未来净销售额增长 [2] - 2024年全年公司收入预计同比下降3 - 4%，摊薄后每股收益预计在0.57 - 0.59美元，调整后每股收益预计在0.50 - 0.52美元 [2] 股价表现 - 自2021年1月初的15美元跌至目前的7美元左右，跌幅达55%，而同期标准普尔500指数上涨约40%，且在过去三年中每年都跑输大盘 [3] - 2021 - 2023年公司股票回报率分别为21%、 - 51%、 - 6%，而标准普尔500指数同期回报率分别为27%、 - 19%、24% [3] - 公司估值预计为每股8美元，比当前市场价格高约20% [3] 2024年第四季度财报预期 - Trefis预计公司2024年第四季度营收约14亿美元，每股收益8美分，均高于市场共识预期 [4] - 第三季度公司营收同比下降6%至15亿美元，各业务板块营收均同比下降，批发收入同比下降13%，直接面向消费者的收入同比微增3.5% [4] - 受行业库存压力影响，公司毛利率从新冠疫情后的约50%降至最近一个季度的45.2%，第三季度末库存为11亿美元，较上年同期下降9% [4] - 第三季度末公司现金及现金等价物为10亿美元，11亿美元的循环信贷额度下无未偿还借款 [4] 财务预测 - 预计公司2024财年营收为58亿美元，同比下降2%，每股收益约52美分，市盈率14.8倍，对应股价8美元 [6]