文章核心观点 公司股价年初至今上涨8%，当前价格低于公允价值16%，过去三年股价涨幅达80%但并非每年都跑赢大盘，2024年一季度业绩有增有减，预计2024财年收入达678亿美元，调整后净收入利润率有望提升，估值达52美元 [1][2][4] 公司动态 - 公司宣布将从金丝雀码头迁至伦敦金融城，近年来办公模式转变致办公室入住率降低 [1] 股价表现 - 公司股票年初至今上涨8%，同期标准普尔500指数上涨9%，当前每股44美元的价格比其公允价值52美元低16% [1] - 自2021年初至现在，公司股价从25美元涨至约45美元涨幅达80%，同期标准普尔500指数涨幅约40%，2021 - 2023年公司股票回报率分别为16%、3%、30%，标准普尔500指数分别为27%、 - 19%、24% [2] 财务业绩 2024年第一季度 - 公司GAAP收入达207.5亿美元同比增长3%，主要因企业及其他收入从7300万美元大幅增至36亿美元，该业务增长源于加拿大银行业务处置收益48亿美元，部分被阿根廷业务减值11亿美元抵消 [2] - 商业银行业务收入同比下降17%，财富与个人银行业务收入下降21% [2] - 本季度总费用占收入的百分比增加，税前利润下降2%，税后利润同比下降2%至108.4亿美元 [2] 2023财年 - 公司收入同比增长30%至660.6亿美元，主要得益于财富与个人银行业务增长29%和商业银行业务增长39% [3] - 总费用占收入的百分比下降，税后利润增长51%至246亿美元 [3] 未来展望 - 预计净利息收入将推动第二季度增长，2024财年收入将达678亿美元 [4] - 由于收入增加和费用降低，公司调整后净收入利润率可能提高，GAAP每股收益估计为6.14美元，市盈率略高于8倍，估值将达52美元 [4]