文章核心观点 - 公司股价低于峰值且表现逊于标普500，虽受销售担忧影响但有回购计划支撑，从估值看有上涨潜力，基本面良好且财务风险低，未来有望在缓解衰退担忧后上涨，但2028年专利到期是关键问题 [1][2][3][5][11] 公司股价表现 - 公司股价为每股58美元，较2021年1月峰值100美元低约43%，较2022年6月初美联储加息前的76美元低24%，同期标普500上涨38% [1] - 2024年5月13日公司董事会批准20亿美元股票回购计划后股价上涨8% [2] - 从2021年初的85美元降至约60美元，跌幅30%，同期标普500上涨约40%；2021 - 2023年公司股票回报率分别为 - 16%、9%、 - 22%，标普500为27%、 - 19%、24% [3] 市场对比情况 - 近年来个股难跑赢标普500，医疗保健行业巨头及大型股均如此，而Trefis高质量投资组合每年表现优于标普500 [4] 估值分析 - 公司股票目前市销率为3.3倍，过去三年平均为4.9倍，从估值看有上涨空间 [5] 2022年通胀冲击表现 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高但供应不足，2021年初航运和劳动力短缺，4月通胀率超4%且快速上升，2022年初俄乌冲突致能源和食品价格飙升，美联储开始加息，6月通胀达9%，标普500从峰值下跌超20%，7 - 9月美联储激进加息，10月 - 2023年7月继续加息，市场情绪改善使标普500收复部分失地，2023年8月以来美联储维持利率不变并准备2024年降息 [6] 2007 - 2008年危机表现 - 公司股票从2008年8月的10美元降至2009年3月的2美元，跌幅77%，2010年初回升至9美元，涨幅4倍；标普500从2007年9月的1540点降至2009年3月的757点，跌幅51%，2009年3月 - 2010年1月反弹48%至1124点 [8] 公司基本面情况 - 2020 - 2023年公司收入从27亿美元增至37亿美元，主要因抗癌药Jakafi和皮肤病药Opzelura销售增长，Jakafi销售额从19亿美元增至26亿美元，涨幅37%，Opzelura 2023年销售额达3.38亿美元，同比增长3倍，2023年调整后每股收益为3.52美元，2020年为每股亏损0.42美元 [9] 财务风险情况 - 公司总债务从2020年的4750万美元降至3830万美元，现金从18亿美元增至37亿美元，2023年经营现金流达4.97亿美元，财务风险低 [10] 未来展望 - 随着美联储控制通胀改善市场情绪，公司股票在缓解衰退担忧后有望上涨，营收将受益于抗癌和皮肤病药物市场份额增加，但2028年专利到期是关键问题，公司现金充足可探索无机增长，除8个获批产品外还有7个产品处于关键阶段 [11]