股市趋势 - 美国股市即将创下历史新高，2023年的回调似乎即将结束[1] - 股市的回调是正常的，大多数年份都会有14%的峰值下跌，不必过分担心[2] - 根据彭博社编制的数据，标普500指数中459家公司本季度的利润平均超出预期8.4%，约79%的公司超过了利润预期[3] - 深度的下跌意味着更好的回报，严重熊市后的年均回报率为14%，比过去220年的市场10%的历史回报率高出40%[4] - 股票被轻微高估，但远不及末日预言家所说的那么严重，未来三年的市场高估约为1.7%的年度估值拖累[7] - 预计在未来三年，由于科技公司的贡献，标普公司有望连续三年实现两位数回报[8] - 个别股票有助于实现更好的回报[9] - 非科技股预计将开始出现强劲增长，成本削减的好处将逐渐体现在美国企业中[10] 公司财报 - 本周有一些重要公司如沃尔玛和家得宝将公布财报，这将对消费者状况有所影响[5] 星巴克 - 星巴克在面临困难的竞争环境下，出现了营收下滑，特别是在中国市场[13] - 星巴克的市场表现不佳，全球可比店铺销售额下降4%，流量下降7%，价格上涨3%[14] - 星巴克的长期增长计划包括利用人工智能技术提升忠诚度计划用户数量，削减成本以提高运营利润率[18] - 星巴克的长期增长预期为14.4%，目前的股息率为3%，财务状况良好[21] - 星巴克的债务水平符合评级机构的要求，借款能力强[22] - 市场对星巴克的成功充满信心，预计其自由现金流将保持稳定[24] - 星巴克的五年总回报潜力较高，预计将超过标普500指数[27] Brown-Forman - Brown-Forman是传奇的股息贵族，虽然曾经被高估，但目前有望实现稳定增长[34] - Brown-Forman在疫情期间的增长并不符合其估值，市场对其的历史估值高达60%[39] - Brown-Forman的长期增长预期为7%，股息预计将以相同速度增长[47] - BF.B公司面临来自手工酿酒商的竞争，但分析师认为公司有望通过增加营销、推出新产品线以及减少竞争来提高市场份额[50] - BF.B等公司需要提前估计需求，而酒类行业的特殊性意味着未来的利润和增长已经在几年前的决策中确定[52][53] - BF.B的估值可能会在长期内波动，最大悲观情绪时可能会低至16倍收益，因此存在较大下行风险[54] - Brown-Forman作为更具投机性的机会，其高估值可能是合理的，但未来几年可能会面临更多问题[58] - 对于购买BF.B的投资者来说，更适合作为价值投资者，在公司被明显高估时出售，而Starbucks则是一个稳健的股息增长选择[59]