文章核心观点 在今年晚些时候降息预期增加背景下银行股受关注 投资者应投资基本面坚实银行 富尔顿金融公司（FULT）收购第一共和银行符合其增长战略 交易预计提升盈利 且公司在盈利、营收、资本分配方面表现良好 是值得投资的股票 [1][6][8] 行业情况 - 2023年有三家主要银行倒闭 硅谷银行和签名银行于年初倒闭 第一共和银行于5月倒闭 [4] - 2024年第一共和银行成为地区银行业危机首个受害者 [3] 收购情况 2023年收购情况 - 第一公民银行股份公司（FCNCA）收购硅谷银行 接管其价值110亿美元资产、56亿美元存款和720亿美元贷款 并获得FDIC信贷额度 [5] - 纽约社区银行公司（NYCB）从FDIC收购签名过桥银行380亿美元资产 承担360亿美元负债 [5] - 摩根大通（JPM）支付106亿美元收购第一共和银行大部分2280亿美元资产 承担920亿美元存款 [5] 2024年收购情况 - 富尔顿金融公司（FULT）上月末从FDIC收购第一共和银行 该银行因高利率环境下商业房地产贷款敞口大而被美国监管机构接管 [2] - 富尔顿金融公司收购约52亿美元资产 包括约20亿美元投资组合和约29亿美元贷款及租赁 承担约53亿美元负债 包括约42亿美元存款和约13亿美元其他借款及负债 交易预计使公司2024年每股收益增加约20% [6][7] 公司表现 股价表现 - 过去三个月 FULT股价飙升11.2% 而行业下跌0.3% [9] 盈利情况 - 过去三到五年富尔顿盈利增长9.6% 优于行业平均6.7% 预计今年盈利因资金成本上升和经营环境艰难下降11.1% 2025年增长22.9% [11] - 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期5.49% [12] 营收情况 - 过去五年（2018 - 2023）富尔顿营收复合年增长率为5.6% 受贷款和存款余额增长、增加手续费收入及收购推动 [12] - 预计2024年营收增长10.4% 2025年增长4.7% [13] 资本分配情况 - 2023年12月公司董事会批准2024年1月1日起回购至多1亿美元股票 截至2024年3月31日 约7000万美元授权额度可用 [14] - FULT定期支付季度现金股息 2023年12月宣布股息上调6.3% 过去五年七次提高股息 年化股息增长率6.2% 目前派息率为盈利40% [15]