伯克希尔·哈撒韦的核心持股投资 - 伯克希尔在苹果、雪佛龙、可口可乐、美国运通和西方石油这五只核心持股上的总成本基础约为630亿美元 [1] - 沃伦·巴菲特及其团队为建立许多核心持仓投入了巨额资金 [3] 对苹果公司的投资 - 伯克希尔在截至3月的季度出于税务目的减持了约13%的苹果公司股份 [3] - 截至5月10日收盘，伯克希尔持有的苹果股份市值估计为1445亿美元 [3] - 伯克希尔在苹果公司持股的成本基础估计低于每股40美元，总投资额约为313亿美元，目前持有巨额未实现收益 [4] 对能源股的投资 - 伯克希尔在雪佛龙和西方石油的普通股上分别投入了约160亿美元和130亿美元 [5] - 此外，伯克希尔还持有85亿美元的西方石油优先股 [5] - 在能源股上总计290亿美元的投入，表明其投资团队预期原油现货价格将保持高位，原因是疫情期间能源巨头资本投入不足导致全球原油供应受限 [5] 对可口可乐与美国运通的投资 - 可口可乐和美国运通分别于1988年和1991年加入伯克希尔投资组合，对每家公司的成本基础约为13亿美元 [6] - 巴菲特在最新致股东信中称这两家公司为“永久”持仓，它们拥有特别强大的品牌和营销，并能从长期经济增长中受益 [6] 伯克希尔的股票回购活动 - 自2018年7月以来，巴菲特已连续23个季度回购伯克希尔股票 [9] - 包括第一季度用于回购的26亿美元，巴菲特在不到六年时间里已回购超过770亿美元的伯克希尔股票 [9] - 此回购金额比投资于苹果、雪佛龙、可口可乐、美国运通和西方石油的总和还多出140亿美元 [1][9] - 由于公司不支付股息，持续的回购计划是回馈长期股东的一种方式，通过减少流通股数量来逐步增加长期投资者的持股比例 [9] - 随着流通股数量减少，净利润稳定或增长的公司通常每股收益会上升 [10] 股票回购政策的变更 - 2018年7月17日前，伯克希尔仅当股价跌至账面价值的120%或以下时才被允许进行股票回购，但在2010年代从未触及此门槛 [8] - 2018年7月17日，董事会通过了新措施，只要公司资产负债表上拥有至少300亿美元的现金、现金等价物和美国国债，且巴菲特认为股价低于其内在价值，即可进行无上限或无截止日期的股票回购 [8] 巴菲特的投资业绩与影响力 - 近六十年来，巴菲特管理的伯克希尔A类股总回报率接近5,000,000%，显著跑赢同期标普500指数约34,200%的总回报率（含股息）[1] - 因此，投资者密切关注巴菲特的言论及其公司的季度13F持仓报告 [1][2]