文章核心观点 - 尽管科技咨询行业面临宏观和地缘政治挑战，公司仍展现运营韧性，维持客户留存，且随着新合同签订和AI咨询市场增长，有望在未来实现营收增长和价值提升 [13] 公司概况 - 公司是加拿大科技咨询公司，提供垂直IT解决方案和自有技术方案，部分自有产品通过战略收购获得 [1] 市场与营收情况 - 近七个月两份财报显示公司销售额仅微增，Q2 FY24营收1.185亿加元，Q3 FY24营收1.205亿加元，预计Q4营收仍呈微变趋势，行业内多家同行也有类似稳定销售轨迹 [2][7] - 科技咨询公司新的大规模合同难寻，销售管道变窄，公司过去几个季度专注削减成本，Q3 SG&A费用2950万加元，同比下降5.4% [7] - Q3公司签订新合同，包括与美国大型医疗保健提供商的1200万加元Oncle ERP合同等，订单预订率比开票率高20%，排除两份长期合同后订单出货比为1.2，预计Q4营收环比增长，新合同收入确认或从2025财年Q1开始，2025财年营收有望突破当前微变趋势实现增长 [8] 客户与业绩表现 - Q3约85%的销售额来自现有客户，显示公司客户关系良好、客户对服务信任且满意 [9] - Q3利润率环比改善，调整后EBITDA较Q2增长46%，调整后EBITDA利润率从Q2的5.4%提升240个基点至7.8%，Q3非GAAP每股净收益同比持平于0.04加元，从Q2调整后净亏损大幅反弹 [10] 公司决策与股票表现 - 公司2月9日向美国证券交易委员会提交25表格，自愿从纳斯达克摘牌，管理层称是为减少行政开支，股票仍可在场外交易，且在多伦多证券交易所上市 [10] - 与S&P/TSX小盘股指数相比，公司股票年初至今表现优于该指数，但目前净资产收益率在同行中最差，不过考虑到其估值较小，若能保持韧性和利润率，有增长和价值提升空间，且当前股价较历史估值有折扣 [12] 行业机遇 - 人工智能的兴起为科技咨询公司带来市场机会，公司已提供帮助企业利用AI的解决方案，其AI和机器学习服务涵盖从咨询到实施阶段，可引导企业完成AI探索、战略制定到解决方案实施和集成的全过程 [13] - 全球AI咨询市场预计未来几年将快速增长，不同市场研究公司预测其复合年增长率达两位数，如Business Research Insights预计增长26.49%，BCC Research预计2023 - 2028年期间市场将以34.2%的复合年增长率加速扩张 [14]