公司概况 - Equinor ASA 是一家能源公司，主要从事石油和石油衍生品的勘探、生产、运输、精炼和销售，以及其他形式的能源业务，业务遍及挪威和国际市场 [2] - 公司原名 Statoil ASA，于 2018 年 5 月更名为 Equinor ASA，成立于 1972 年，总部位于挪威斯塔万格 [2] - 公司业务分为多个运营部门，包括挪威勘探与生产、国际勘探与生产、美国勘探与生产、市场营销、中游与加工以及可再生能源 [4] 业务分布与增长 - 挪威占公司资产的 49%，美国占 19%，巴西占 16%，英国占 8%，其他地区占较小比例 [4] - 2023 年英国和巴西的资产规模分别增长了 49% 和 15% [4] - 公司正在加大对可再生能源的投资，预计 2024 年资本支出为 130 亿美元，2025 年至 2027 年将增至 140 亿至 150 亿美元 [5] 财务表现 - 2024 年第一季度，公司总股本产量为 216.4 万桶油当量/天，较 2023 年同期的 213 万桶油当量/天有所增加 [6] - 2024 年第一季度，公司调整后营业收入为 75.3 亿美元，税后净利润为 25.7 亿美元，运营现金流为 96.9 亿美元，资本支出为 33.6 亿美元 [7] - 2023 年，尽管天然气价格下降，公司仍实现了 360 亿美元的调整后收益，为历史第二高 [7] 股息与股东回报 - 2024 年第一季度，公司宣布每股 0.35 美元的基本股息和 0.35 美元的特别股息，总股息收益率为 10% [10] - 公司计划在 2024 年后停止特别股息，并每年将季度股息提高 0.02 美元/股 [11] - 公司还宣布了一项为期两年的股票回购计划，总额为 100 亿至 120 亿美元，其中 2024 年将回购 60 亿美元 [12] 盈利能力与杠杆 - 2024 年第一季度，公司的资产回报率（ROA）和股东权益回报率（ROE）均有所改善，且高于行业平均水平 [15] - 公司的债务/权益比率和净债务/EBITDA 杠杆率也优于行业平均水平 [16] 债务与流动性 - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有超过 370 亿美元的现金及现金等价物，净债务与资本比率为负 20% [18] - 2023 年，公司通过强劲的现金流将债务减少了 8%，保持了类似的资产/债务比率 [17] 估值与市场表现 - 公司的市盈率（P/E）低于行业平均水平，但市净率（P/B）为 2.2 倍，高于行业平均的 1.5 倍 [22] - 公司的企业价值/EBITDA 估值远低于行业平均水平 [22] - 尽管公司股价在过去一年中表现落后于石油巨头行业和标普 500 指数，但在最近一个季度有所回升 [19] 分析师评级与目标价 - TD Cohen 于 2024 年 4 月 24 日恢复对公司的覆盖，给予“持有”评级，并将目标价从 28 美元上调至 30 美元 [21] - 当前股价为 27.98 美元，低于分析师最低目标价 29.39 美元，也低于平均目标价 31.72 美元 [21]