文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来Discover股价上涨0.4%跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前公司虽面临成本等挑战但也有积极因素，预计未来几个月股票回报与市场一致 [1][13] 财务表现 - 2024年第一季度调整后每股收益1.10美元低于Zacks共识预期63.1%，同比下降69.3%；净收入3.08亿美元同比暴跌68% [2][3] - 扣除利息费用后收入同比增长12.3%至42亿美元，超出共识预期3.7% [2] 运营情况 - 总运营费用23亿美元同比增长67%，运营效率同比恶化1800个基点至54.9%；利息费用同比增长55%至15亿美元 [3] 业务板块表现 数字银行 - 第一季度税前收入3.22亿美元同比下降73%，信贷损失拨备同比增加36%至15亿美元 [4] - 本季度总贷款同比增长12%至1266亿美元，个人贷款同比增长21%，信用卡贷款同比增长11%，私人学生贷款同比持平 [4] - 第一季度净利息收入35亿美元同比增长11%，净息差同比下降31个基点至11.03% [4] 支付服务 - 该板块税前收入8200万美元高于去年同期的4700万美元，支付服务交易量同比增长18%至1003亿美元 [5] - PULSE美元交易量同比增长21%，Diners Club交易量同比增长11%，网络合作伙伴交易量同比增长4% [5][6] 财务状况 - 截至2024年3月31日，总资产1527亿美元高于2023年末的1515亿美元，流动性投资组合257亿美元高于2023年末的233亿美元 [7] - 借款从2023年末的213亿美元降至205亿美元，总负债1380亿美元高于2023年末的1367亿美元，总股本从2023年末的148亿美元降至147亿美元 [7] 资本配置 - 管理层暂停股票回购至合并完成，宣布每股0.70美元的季度现金股息并预计维持该水平 [8] 合并进展 - 2024年2月公司与Capital One达成最终合并协议，合并需获得监管和股东批准 [9] 2024年展望 - 预计今年贷款将实现低个位数增长，净息差预计在10.7%，低于2023年的11.07% [10] - 运营费用预计从2023年的60亿美元以中个位数增长，全年平均净冲销率预计在4.9 - 5.2% [10] 市场预期 - 过去一个月投资者看到估计审查呈上升趋势，共识估计因这些变化而变动6.25% [11] VGM评分 - 目前公司平均增长评分为C，动量评分为A，价值评分为A，综合VGM评分为A [12]