文章核心观点 投资者虽对公司最新季度报告不满，但不应忽视大局，公司股价此前上涨后下滑，虽全年指引未达预期，但关键指标显示其有望实现更强营收增长，且受益于AI芯片需求，长期或有良好表现 [1][4][7] 公司业绩表现 - 上一季度非GAAP每股收益0.36美元，营收9.28亿美元，超公司指引上限和分析师预期，营收同比增长47%，净利润显著提升 [3] - 2025财年第一季度指引营收9亿美元，每股收益0.34美元，高于华尔街预期，预计营收同比增长33% [3] - 预计2025财年营收39.5亿美元，较2024财年增长22%，每股收益1.55美元，营收略低于预期，净利润略高于预期 [4] 股价走势情况 - 今年2月发布2024财年第三季度财报后股价大幅上涨，2月12日创52周新高，此后下滑27% [1] - 5月8日发布2024财年第四季度财报后，股价下跌超2% [2] 公司业务优势 - 受益于AI芯片需求增长，虽不制造芯片，但向芯片制造商授权架构和设计，用于开发处理器 [5] - 上季度末Arm Total Access协议达31份，高于去年同期的18份，有助于构建营收管道 [5] - 剩余履约义务同比增长45%至25亿美元，得益于高价值长期协议和Armv9架构的采用 [6] - 上季度版税收入创纪录达5.14亿美元，同比增长37%，Armv9架构版税更高，随着采用加速，版税收入有望继续增长 [7] 投资建议 - 股票当前估值较高，市盈率375，但远期盈利倍数77显示净利润有望大幅增长，成长型投资者可考虑利用股价回调机会买入 [7]