文章核心观点 - 餐饮科技公司Toast逆势增长，网络效应和盈利能力提升为股东带来未来收益 [1][8][10] 行业情况 - 金融科技领域竞争激烈，其他金融科技公司如DLocal和PayPal因竞争利润率下降 [1] - 支付处理领域公司难脱颖而出，易失去定价权 [2] 公司业绩 - 2024年第一季度Toast新增6000个净新地点，地点数量同比增长32%，收入增长31%至超10亿美元 [3][4] - 第一季度运营亏损5600万美元，较上年同期的9200万美元大幅改善 [7] 网络效应 - 公司称约20%新客户来自现有客户推荐，技术在特定市场普及度提高利于吸引更多餐厅 [5] - 上季度收入和客户增长超30%，销售和营销费用仅增长8%，调整后同比增长12% [6] 盈利改善 - 销售和营销是运营费用最大组成部分，收入远超费用使公司更盈利 [7] - 第一季度订阅收入同比增长41%，高于整体营收增长且利润率更高 [8] - 年度经常性收入达13亿美元，同比增长32% [9] 未来趋势 - 自然获客和成功向上销售软件产品使利润提升，有助于克服支付处理低利润率问题 [10]