公司现状与挑战 - 公司股票在过去几年大幅下跌，较2022年峰值下跌近80%，导致股息收益率超过10%，尽管去年股息支付削减了近一半 [1] - 公司面临的主要压力来自其最大租户Steward Health Care的财务困境，该租户近期申请破产 [2] - Steward Health Care的破产导致公司现金流受到影响，引发市场对其维持债务和支付股息能力的担忧 [4] 租户问题与解决方案 - Steward Health Care的破产并非由租金问题引起，租金仅占医院总收入的一小部分，财务压力主要来自劳动力成本上升、通胀和报销率等因素 [3] - 公司预计在Steward破产后，其租赁的医院将转交给其他运营商，预计到9月底将完成大部分医院的转租，新运营商将支付与Steward历史租金相当的租金 [3][5] - 公司预计新运营商将接管或签署新租约，这将提升公司的现金流，增强其支付债务利息和股息的能力 [5] 资产出售与流动性增强 - 公司预计通过出售Steward医院资产来增强流动性，初始目标为今年通过资产出售筹集20亿美元，截至4月初已完成80%，并预计将超额完成目标 [7] - 公司近期以11亿美元出售了Steward Utah医院业务的75%权益，用于偿还债务并增强财务灵活性，同时保留25%的权益以获取收入和潜在收益 [6] 未来展望 - Steward的破产将促进其医院有序转交给财务实力更强的运营商，新运营商将支付全额租金或回购医院，从而增加公司的现金流和流动性 [9] - 这一过程将使公司最终形成一个稳定的核心医院投资组合，增强其财务基础，并为投资者提供更清晰的长期股息前景，从而推动股价上涨 [9]