文章核心观点 - 尽管Toast股价较历史高点下跌58%，但公司业绩表现强劲，是值得买入的优质股票 [1] 公司业务情况 - 公司为餐厅提供软硬件解决方案，是餐厅业主和经营者的领先操作系统提供商，目标是让餐厅运营尽可能无缝衔接 [2] 市场机会 - 美国有86万家餐厅，其中11.2万家是公司客户，该数字同比增长32%；全球有2200万家餐厅，若拓展国际市场，增长空间更大 [3] 财务表现 - 第一季度收入增长31%，达11亿美元，高于华尔街分析师普遍预期；三年前即2021年第一季度销售额为2.82亿美元 [4] - 公司管理层目标是提高订阅和支付等经常性收入，以增加业务稳定性和可预测性；该业务板块年化销售额达13亿美元，比2023年第一季度高32% [5] - 最新季度公司净亏损8300万美元，与去年同期基本持平 [6] 盈利风险与优势 - 公司未实现持续盈利，商业模式尚未得到验证，投资者面临风险且难以确定何时实现正净利润 [7] - 公司客户转换成本高，形成经济护城河，客户群相对稳定，随着收入快速增长有望最终实现巨额利润 [7][9] 投资价值 - 公司股票市销率为3.5，远低于4.7的历史平均倍数，鉴于其护城河和巨大增长机会，长期投资者有望获得可观收益 [11]