文章核心观点 - 亚马逊过去让股东获利丰厚，未来规模和品牌优势仍将使其主导大众市场电商；Etsy虽面临困境，但专注特色商品且估值便宜，长期来看值得关注 [1][6][7] 亚马逊相关情况 规模与地位 - 该国近40%的在线消费通过亚马逊进行，4月平台有32亿访客，自1994年成立以来一直是电商领域的领导者 [2] - 拥有庞大的物流网络，能为数百万商品提供快速免费配送服务，注重低价和以客户为中心，将长期主导大众市场电商 [2] 销售业绩 - 2024年前三个月，其在线商店销售额达550亿美元，同比增长7%，较去年同期3%的增幅有显著提升，表明在宏观逆风下仍能表现良好 [3] Etsy相关情况 差异化策略 - 专注于专业、独特和手工制作的商品，与亚马逊形成鲜明对比，运营双边在线市场，拥有9600万活跃买家和900万活跃卖家，受益于强大的网络效应 [4] - 持续盈利，能持续产生正的自由现金流，有助于降低财务风险 [4] 发展困境 - 2024年第一季度商品销售总额为30亿美元，同比下降，增长停滞，管理层认为通胀压力和高利率是阻碍消费者购买非必需品的关键因素 [5] 投资价值 - 估值极低，远期市盈率仅为13.8倍，对于有5 - 10年长期投资视野的投资者来说值得关注 [6][7] 投资建议 - 想要更多涉足在线购物领域的投资者可以同时持有亚马逊和Etsy，亚马逊将在可预见的未来占据行业增长的很大一部分，且有其他蓬勃发展的业务增加收入多样性；Etsy虽面临挑战，但估值便宜 [6]