文章核心观点 - AppLovin发展势头良好，过去一年股价涨幅超250%，若能保持当前态势，上涨可能只是开始 [1] 分组1：公司业务情况 - 公司为应用程序发布商提供人工智能驱动的数字广告平台Axon 2.0，目标是吸引潜在用户下载应用 [2] - 2024年第一季度，公司“软件平台”业务收入同比增长91%至6.78亿美元，带动总收入增长48%至10.6亿美元 [2] - “应用程序”业务收入为3.8亿美元，同比仅增长5%，该业务包含移动游戏工作室和开发商 [2] 分组2：公司业务优势 - Axon 2.0的人工智能算法表现出色，但具体方法是严格保密的“黑匣子” [2][3] - 若使用该公司服务能带来更多应用下载量和良好广告投资回报率，营销人员愿意投入广告预算 [3] 分组3：公司财务与运营策略 - 公司盈利能力提升，从微薄利润创造者变为现金充裕企业，管理层用大量现金进行股票回购，第一季度回购价值7.52亿美元股票，约占总市值2.7% [4] - 公司进行投资以确保用户稳定增长，4月向应用电商和广告市场初创公司Flip投资5000万美元，为Axon 2.0新增用户 [5] 分组4：公司估值情况 - 公司股票有溢价，过去12个月市盈率为50倍，但基于管理层对持续增长的预期，2024年预期市盈率仅16倍 [6] - 公司资产负债表状况不佳，3月底现金及等价物仅4.36亿美元，长期债务达34.9亿美元 [6]