文章核心观点 - 高通2023年业绩不佳股价下跌，但随着AI市场消费端兴趣回归，2024年股价上涨且有望继续走高，虽当前股价已充分反映价值，但未来一年有望成功 [1][5] 高通2023年情况 - 2023年高通股票表现糟糕，销售额下降19%，净利润下降43%，CEO称处于“充满挑战的环境”，手机销售疲软，尤其是中国市场，导致许可收入下降 [1] - 苹果承诺2027年停止购买高通调制解调器 [1] - 设备未准备好迎接AI革命，消费者持币观望，投资者反应强烈，高通股价两次跌至接近100美元 [1] 高通2024年情况 - 2024年高通股价上涨38%且持续走高，因基础设施建设和应用发展，AI市场消费端兴趣回归 [1] 高通在PC市场情况 - 高通投资者押注其成为主要PC芯片供应商，与ARM合作，基于ARM授权设计的骁龙X Elite芯片赢得大量OEM合同，有望从英特尔和AMD手中夺取市场份额 [2] - CounterPoint分析师认为到2027年ARM笔记本电脑可能占据25%的市场份额，但ARM会有多个芯片供应商生产不同价位的PC [2] - 高通2021年收购Nuvia进入PC市场，戴尔计划2025年发布基于高通的PC [2] - 高通最新芯片被分析师称为“英特尔和苹果的噩梦”，具有可运行AI工作负载的神经处理单元 [3] - 微软下一代Surface笔记本将采用高通芯片，并为支持高通PC芯片的软件开发者推出“ARM咨询服务” [3] 高通在手机市场情况 - 高通仍占据30%的手机处理器市场，其中在售价超300美元的安卓手机处理器市场中占60 - 70%，随着中国安卓市场复苏有望迎来业绩增长 [4] - 苹果自研芯片和联发科（占据36%市场份额，高通占23%）是高通在手机市场的两大不利因素 [4] 高通在汽车市场情况 - 高通在汽车市场规模庞大，该领域近25%的增长助力高通上一季度实现创纪录盈利 [4] 高通估值情况 - 高通市盈率达25倍，市销率达6倍，虽表面数据一般，但AI潮流有望回流至客户端设备，高通有望从中受益 [5]