对冲基金大佬减持英伟达 - 亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒旗下对冲基金在第一季度减持了超过70%的英伟达持仓 该股从其第三大持仓降至第七大持仓 [1] - 德鲁肯米勒在采访中表示是时候获利了结 他认为市场已经认识到大部分机会 该股上涨动力可能已经耗尽 [2] - 自2023年初以来 英伟达股价已上涨超过500% 公司目前是全球市值第三大公司 市值达2.2万亿美元 股价从此水平再翻倍的难度加大 [2] 英伟达近期财务表现与预期 - 第四季度营收同比增长265% 达到221亿美元 其中数据中心业务增长409% 调整后净利润跃升491% 达到128亿美元 [3] - 公司对第一季度的业绩指引强劲 预计营收约为240亿美元 调整后净利润约为130亿美元 [3] - 公司近期有超越自身业绩指引的模式 且很可能再次实现 人工智能领域的合作伙伴如超微电脑和Arm控股近期财报均显示增长加速 [4] - 台积电4月份报告的强劲营收增长也被视为人工智能芯片需求增长的迹象 [4] 市场需求与竞争格局 - 来自AMD和英特尔等竞争对手的竞争尚未形成规模 对其产品需求依然强劲的证据充分 [5] - 特斯拉在近期财报中表示已安装35,000个英伟达H100 GPU超级芯片 并预计到年底将增长至85,000个 据报道H100成本高达40,000美元 仅从特斯拉一家 英伟达今年就可能获得34亿美元营收 [5] - Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格近期表示 到年底其公司将拥有价值数十亿美元的H100芯片 这表明大型科技公司正在为人工智能革命囤积英伟达的组件 [5] - 英伟达在人工智能领域的领导地位依然稳固 整体人工智能需求持续增长 [5] - 目前尚无迹象表明AMD和英特尔等挑战者将从英伟达手中夺取显著市场份额 [7] 股价前景与估值考量 - 股价基于预期而不仅仅是业绩 德鲁肯米勒似乎认为该股目前已充分估值 上行潜力更为有限 [6] - 考虑到Arm和超微电脑的强劲业绩 特斯拉和Meta等科技巨头的人工智能建设投入 以及英伟达近期超越指引的历史 该股在财报后出现大幅回调的可能性似乎不大 [7] - 英伟达的估值看起来合理 远期市盈率为37倍 与微软相当 尽管其预期增长要快得多 [7] - 投资者将密切关注英伟达对第二季度的指引 这标志着其同比营收增长在经过过去一年的繁荣后将开始减速 [7] - 如果这家人工智能芯片巨头能让投资者相信 其能在一个庞大且快速增长的市场中继续获得类似垄断的利润率 该股很可能在财报后上涨 [8]