公司概况 - Alico是美国最大的柑橘种植公司之一，主要为Tropicana果汁供应水果，拥有约54,500英亩土地，其中49,000英亩为优质柑橘园 [2][3] - 公司拥有125年的历史，主要业务包括柑橘生产和土地管理，涵盖柑橘种植、第三方柑橘园管理以及放牧、农业和采矿租赁 [3] 财务表现 - 2023财年因飓风Ian的影响，柑橘产量大幅下降，总产量从2022年的5,540千箱降至2,689千箱，降幅达51.5% [5][6] - 2024年上半年，尽管柑橘产量同比下降1.4%，但由于价格上涨，公司收入保持平稳，净收入因2023年12月的牧场出售而大幅提升 [7][8][9] - 2024年上半年调整后的EBITDA为-100万美元，主要受柑橘产量下降影响 [9] 未来展望 - 2024年Valencia柑橘收获期推迟，导致上半年产量下降，但4月完成的收获显示总箱数和固体磅数分别同比增长11%和8%，预计第三季度财务表现将显著改善 [11] - 公司正在与Tropicana重新谈判供应合同，预计将获得更高的每磅固体价格，从而改善未来几年的运营利润率 [12][13] 资产出售与债务减少 - 2023年12月，公司以7760万美元的价格出售了剩余的17,229英亩牧场土地，用于偿还债务，使净债务减少至8500万美元，长期债务自2014年以来减少了60% [14][15][16][17] - 公司正在评估其房地产资产，计划重新开发位于Collier County的4,500英亩柑橘园，以探索更高价值的用途 [18][19] 估值与投资机会 - 管理层估计公司土地价值在4.17亿至5.21亿美元之间，保守估计每股价值为44美元，较当前股价有60%以上的上涨空间 [21][22][23][24] - 2024年4月，公司以9000美元/英亩的价格出售了780英亩柑橘园，显示其土地价值可能被低估 [25][26] 行业背景 - 佛罗里达州是美国人口增长最快的州之一，人口自2020年以来增长了6.41%，这为Alico的土地再开发提供了潜在机会 [20]