公司业绩与战略转型 - 第一季度业绩出现显著拐点，核心驱动力是公司成功从柑橘业务转向以土地为中心的运营模式 [1] - 第一季度通过土地销售实现了突出的770万美元收入，并将调整后EBITDA从上年同期的负670万美元转为正270万美元 [2] - 截至2026年1月，年内土地货币化收入已达3450万美元，增强了流动性并降低了盈利波动性 [2] 土地运营与现金流 - 随着农业土地利用规模扩大，运营基础持续稳定：公司约97%的32,500英亩可耕土地现已出租 [3] - 多样化的土地管理项目（包括农业租赁、放牧、采矿权使用费和草皮）覆盖了约89%的总农业用地，这些安排提供了经常性现金流，资本密集度更低，并提高了盈利可见性 [3] 长期发展项目与潜在价值 - 公司的发展管道仍是长期上行潜力的关键来源，其中Corkscrew Grove Villages项目已获得其管理区的立法批准 [4] - 预计当地县级的开发许可决定将在2026年做出，建设可能最早于2028或2029年开始 [4] - 四个优先开发项目约占土地基础的10%，估计其现值为3.35亿至3.8亿美元，凸显了显著的嵌入式期权价值 [4] 2026年展望与财务目标 - 2026年的首要任务是持续产生现金流并保持资产负债表灵活性 [5] - 预计调整后EBITDA将达到约1400万美元，且到年底现金余额可能增至约5000万美元 [5] - 尽管季度业绩可能因偶发性的土地销售而波动，但公司增强的流动性、推进中的开发许可以及多样化的土地收入来源，为其持续的盈利增长和增量价值实现奠定了基础 [5]

公司战略转型 - 管理层强调公司正从资本密集型的柑橘生产业务中转型 [1] - 战略重心转向土地货币化和土地利用 通过出售土地和增加租赁实现增长 同时基本结束柑橘业务 [3][7] - 土地管理及其他运营收入增长77% 主要受砂石开采权使用费和农业租赁收入驱动 反映了通过农业合作伙伴关系建立的多元化收入流 [9] 第一季度财务表现 - 2026财年第一季度总收入为190万美元 较上年同期的1690万美元大幅下降 主要反映了柑橘业务的“基本结束” [3] - 归属于普通股股东的净亏损为350万美元 或每股摊薄亏损0.45美元 较上年同期的净亏损920万美元（每股1.20美元）有所收窄 [2][4] - 调整后息税折旧摊销前利润为270万美元 上年同期为负670万美元 公司还报告了240万美元的正息税折旧摊销前利润 [2][4] - 柑橘业务部门当季收入为90万美元 录得650万美元的毛亏损 上年同期收入为1630万美元 毛亏损为880万美元 [1] 土地货币化进展 - 第一季度土地销售收入为770万美元 管理层称这反映了对其战略性佛罗里达地产的“强劲需求” [4] - 截至2026年1月 年内迄今土地销售总额达到3450万美元 其中包括一笔约2950英亩的果园出售交易 金额为2680万美元 [7][10] - 第一季度土地销售产生了约490万美元的收益 [10] 土地利用与租赁 - 与拜耳作物科学签署了一份为期10年的租赁协议 在夏洛特县的TRB地产上建立100英亩的农业研究站 [12] - 在一月份签署新租赁协议后 公司约32,500英亩可耕种农地的利用率达到97% [7][12] - 公司拥有约46,000英亩的佛罗里达州土地组合 [12] 资产负债表与流动性 - 季度末现金为3480万美元 总债务为8550万美元 净债务为5070万美元 [13] - 流动比率改善至14.39比1 [13] - 信贷额度下有9250万美元可用资金 最低流动性要求为580万美元 [14] - 经营活动所用净现金改善至550万美元 上年同期为760万美元 归因于运营效率提升 [14] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年全年调整后息税折旧摊销前利润约为1400万美元 [8][15] - 从资产负债表角度看 公司预计在2026财年末拥有约5000万美元现金 净债务将减少至约3500万美元 循环信贷额度上仅保留最低要求的250万美元 [8][15] - 这些预测基于当前运营计划 潜在的资本回报（如增加股息、特别分红、股票回购或要约收购）可能改变期末现金和净债务情况 [16] 房地产开发管道 - 四个近期房地产开发项目（Corkscrew Grove Villages, Bonnet Lake, Saddlebag Grove, Plant World）总计约5,500英亩 估计现值为3.35亿至3.80亿美元 公司希望在未来五年内实现 [6][19] - Corkscrew Grove管理区已获批准 为基础设施融资、恢复和管理自然区域以及监督总体规划社区管理提供了框架 [6][17] - 公司预计科利尔县将在2026年做出最终决定 潜在建设“最早可能在2028年”开始 但需获得联邦许可 [6][19] - 公司重申了更广泛的土地分配规划：约25%的土地用于战略开发 75%用于多元化农业 [19] 股东回报与资产价值 - 自2015年以来 公司已通过股息、股票回购和自愿减债向股东返还超过1.9亿美元 [21] - 一项内部净现值分析对土地组合的估值在6.5亿至7.5亿美元之间 而管理层提及在电话会议期间公司的市值约为3.2亿美元 [21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为190万美元，较去年同期的1690万美元大幅下降，主要原因是柑橘业务基本结束 [15] - 净亏损显著改善至350万美元（摊薄后每股亏损0.45美元），去年同期净亏损为920万美元（摊薄后每股亏损1.20美元）[5][16] - 第一季度实现息税折旧摊销前利润240万美元，去年同期为负670万美元，改善了910万美元 [5][16] - 调整后息税折旧摊销前利润为270万美元，去年同期为负670万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为3480万美元，流动性状况良好 [5][17] - 流动比率改善至14.39:1，显示出卓越的财务灵活性 [17] - 总债务稳定在8550万美元，季度末净债务为5070万美元 [17] - 信贷额度下尚有9250万美元可用资金，最低流动性要求仅为580万美元 [17] - 经营活动所用净现金改善至550万美元，去年同期为760万美元 [17] - 第一季度土地销售收入为770万美元，实现收益约490万美元 [4][17] - 截至2026年1月，年内土地销售总额达到3450万美元 [18] - 公司预计2026财年调整后息税折旧摊销前利润约为1400万美元 [18] - 预计2026财年末现金余额约为5000万美元，净债务将降至约3500万美元，循环信贷额度上仅保留最低要求的250万美元余额 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Alico Citrus（柑橘）业务**：第一季度收入为90万美元，毛亏损650万美元；去年同期收入为1630万美元，毛亏损880万美元，规模大幅缩减表明公司已成功退出资本密集型的柑橘生产业务 [15] - **土地管理及其他运营业务**：收入同比增长77%，主要受砂石开采权使用费和农业租赁收入增长驱动，反映了通过农业合作伙伴关系建立的多元化收入流 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司土地资产位于佛罗里达州七个县，拥有超过125年的本地关系和环保信誉 [11] - 与拜耳作物科学签订了为期十年的租约，在夏洛特县的TRB地产上建立100英亩的农业研究站 [5] - 在季度结束后，公司签署了新租约，使约32,500英亩可耕种农田的利用率达到97% [5][11] - 季度结束后，公司完成了另一处大型柑橘林的出售，面积约2,950英亩，售价2680万美元，使公司在佛罗里达州的土地组合保留约46,000英亩 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的业务模式旨在通过土地货币化和利用战略，从其土地组合中释放巨大价值，同时致力于负责任的土地管理 [4][6][13] - 公司约25%的土地被确定为战略开发用地，75%的土地继续用于多元化农业，构建了一个兼顾近期回报和长期增长的平衡平台 [9] - 公司重申2026财年的优先事项：1) 通过最大化多元化租赁计划的收入来优化农业运营，同时严格控制所有物业的成本；2) 持续推进住宅和商业开发项目的审批流程，特别关注确保Corkscrew Grove Villages的最终批准；3) 采取平衡的资本配置策略，兼顾必要的审批投资和股东回报，同时保持执行长期战略所需的财务灵活性；4) 利用经验丰富的管理团队和强大的本地关系，在所有计划中追求卓越运营 [11][12] - 公司强调其对回报股东资本的承诺，自2015年以来已通过股息、股票回购和自愿债务削减向股东返还超过1.9亿美元 [10] - 管理层对公司约46,000英亩土地进行的全面净现值分析表明，其资产市场价值在6.5亿至7.5亿美元之间，而公司当前市值约为3.13亿美元（截至电话会议前一晚），净债务约5070万美元，公司认为这为投资者提供了引人注目的价值 [10][21] - 公司的差异化优势在于：横跨佛罗里达州七个县的战略性土地持有、超过125年的本地关系和环保信誉、在农业和房地产开发方面拥有深厚专业知识的成熟管理团队，以及75%土地用于农业活动的平衡组合方法 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩及随后在第二财季首月完成的交易感到非常满意，认为这一势头和增强的业务模式验证了其土地货币化和利用战略 [4] - 随着资产负债表增强（季度末持有3480万美元现金）和运营复杂性降低，公司认为其财务状况非常好，能够执行近期和长期计划 [5] - Corkscrew Grove Stewardship District的设立是一个重要的监管里程碑，验证了公司的发展战略，并为可持续、以社区为中心的增长提供了框架 [7] - 公司此前宣布与佛罗里达州交通部建立战略合作伙伴关系，设计和建造一个野生动物地下通道，作为82号州道扩建的一部分，这项500万美元的投资展示了公司对佛罗里达野生动物的承诺和创新的保护方法 [8] - Corkscrew Grove Villages的审批进程按计划进行，预计科利尔县将在2026年做出最终决定，潜在建设最早可能于2028年开始 [8][13] - 公司四个近期房地产开发项目（Corkscrew Grove Villages, Bonnet Lake, Saddlebag Grove, Plant World）总计约5,500英亩，预计现值在3.35亿至3.8亿美元之间，有望在未来五年内实现，这仅占公司土地持有量的10%，展示了其多元化组合中蕴含的巨大潜在价值 [9] - 进入第二财季，公司增强的资产负债表、2026年1月2680万美元的土地销售以及降低的运营复杂性，突显了公司相信其有能力沿着高价值发展路线图推进 [12] - 公司认为其业务模式的基础已经奠定，并对未来的机遇感到兴奋 [13] - 公司强调，第一季度实现正的息税折旧摊销前利润，加上强劲的资产负债表，表明已成功构建了一个财务稳定的平台，用于长期价值创造，其商业模式的基本面正在按预期运作 [19] - 公司正在从多元化的土地利用中产生现金流，同时保持追求更高价值开发机会的灵活性 [20] - 公司表示，Alico如今已发生根本性转变，资本充足、战略重点明确、业务遍布佛罗里达州西南部，拥有超过125年的佛罗里达传统、经过验证的环保领导地位、97%的可耕种土地已出租以及清晰的房地产开发管道，非常有能力实现可持续的价值创造 [22] 其他重要信息 - 公司提醒，准备好的发言中包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险、不确定性及其他因素而与陈述有重大差异 [2] - 公司在此次电话会议中可能披露非公认会计准则财务指标，如息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和净债务 [3] - 公司指出，其财务预测基于当前的运营计划，但强劲的现金状况和改善的现金流为潜在的资本配置机会（如增加股息、特别分配、股票回购或要约收购）提供了显著灵活性，若实施这些回报股东的措施，期末现金余额将低于基准预测，净债务则相应更高 [19] - 管理层感谢员工在过渡期间的奉献，特别是在刚刚过去的周末，佛罗里达州发生了严重的冰冻事件，员工们努力与邻居合作维护公司的一些物业 [33] - 管理层也感谢董事会对其战略愿景的持续支持，以及股东在执行转型过程中的耐心和信心 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Corkscrew Grove Villages的审批时间 - 分析师询问预计在2026年的审批，是否更倾向于第三或第四季度，或者是否有更具体的时间点 [25] - 公司回应称尚未确定具体时间，但从财年角度（截至9月底）来看，假设在第三或第四季度并非不合理，但公司无法控制地方政府的日程安排 [25] 问题: 关于Corkscrew Grove Villages获批后的关键步骤及潜在合作伙伴 - 分析师询问在获得批准后到动工之间的关键步骤，以及是否包括与开发商或建筑商的潜在合作 [26] - 公司回应称，与全国性住宅建筑商和其他开发商的对话是常规业务的一部分，目前尚未进行任何谈判或达成实质性协议，但公司与许多全国性参与者有联系；明确需要获得地方、州以及联邦（美国陆军工程兵团和鱼类及野生动物管理局）的批准，预计联邦层面的审批耗时最长，在所有批准完成并获得许可之前，项目无法推进 [26] 问题: 关于农田利用率带来的现金流 - 分析师询问97%的农田利用率可能带来何种现金流，以便用于未来业绩建模 [27] - 公司回应称目前没有提供额外的预测信息或给出具体指引，但管理层会将此请求纳入考虑，并希望在下个季度能提供更多 clarity [27][28]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为190万美元，较去年同期的1690万美元大幅下降，主要原因是柑橘业务基本结束 [14] - 第一季度净亏损为350万美元，较去年同期的920万美元亏损显著改善，摊薄后每股亏损为0.45美元，去年同期为1.20美元 [6][15] - 第一季度EBITDA为正值240万美元，去年同期为负值670万美元，改善了910万美元 [6][15] - 第一季度调整后EBITDA为270万美元，去年同期为负值670万美元 [15] - 季度末现金及现金等价物为3480万美元，流动性状况良好 [6][16] - 流动比率改善至14.39比1，显示出卓越的财务灵活性 [16] - 总债务稳定在8550万美元，季度末净债务为5070万美元 [16] - 信贷额度下尚有9250万美元可用资金，最低流动性要求仅为580万美元 [16] - 经营活动所用净现金为550万美元，较去年同期的760万美元有所改善，反映了运营效率提升 [16] - 第一季度土地销售收入为770万美元，实现收益约490万美元 [5][16] - 截至2026年1月，年内土地销售总额达到3450万美元 [17] - 公司预计2026财年调整后EBITDA约为1400万美元 [17] - 公司预计2026财年末现金余额约为5000万美元，净债务将降至约3500万美元，循环信贷额度上仅保留最低要求的250万美元余额 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Alico Citrus（柑橘）业务**：第一季度收入为90万美元，毛亏损为650万美元，去年同期收入为1630万美元，毛亏损为880万美元，规模大幅缩减表明公司已成功退出资本密集型的柑橘生产业务 [14] - **土地管理及其他运营业务**：收入同比增长77%，主要受砂石开采权使用费和农业租赁收入增长驱动，反映了通过农业合作伙伴关系建立的多元化收入流 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务聚焦于佛罗里达州，土地资产分布在七个县 [11] - 第一季度土地销售表现强劲，反映了对佛罗里达州战略性地产的强劲需求 [5] - 季度结束后，公司以2680万美元的价格出售了约2950英亩的大型柑橘园，使公司在佛罗里达州的土地组合保留约46,000英亩 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式专注于土地货币化和利用战略，通过出售和开发土地来释放价值 [5][13] - 公司约25%的土地被确定为战略开发用地，75%的土地继续用于多元化农业，构建了兼顾近期回报和长期增长的平衡平台 [9] - 公司拥有四个近期房地产开发项目：Corkscrew Grove Villages、Bonnet Lake、Saddlebag Grove和Plant World，总计约5,500英亩，预计现值在3.35亿至3.80亿美元之间，有望在未来五年内实现 [9] - 公司强调其对股东回报的承诺，自2015年以来已通过股息、股票回购和自愿债务削减向股东返还超过1.9亿美元 [10] - 公司战略资本配置方法将平衡必要的开发权投资与股东回报，同时保持执行长期战略所需的财务灵活性 [12] - 公司追求运营卓越，利用经验丰富的管理团队和强大的本地关系来高效执行所有计划 [12] - 公司拥有超过125年的本地关系和环保信誉，以及一个在农业和房地产开发方面都拥有深厚专业知识的成熟管理团队 [11] - 公司与拜耳作物科学签订了为期十年的租约，在夏洛特县的TRB地产上建立100英亩的农业研究站 [6] - 季度结束后，随着1月份新租约的签署，公司约32,500英亩可耕种农业用地的利用率达到97% [6][11] - 公司宣布与佛罗里达州交通部建立战略合作伙伴关系，设计和建造一个野生动物地下通道，作为82号州道扩建的一部分，这项500万美元的投资展示了公司的环保承诺和创新方法 [8] - Corkscrew Grove Stewardship District的设立是一个重要的监管里程碑，为可持续、以社区为中心的增长提供了框架，并已获得佛罗里达州立法机构的一致批准 [7][8] - Corkscrew Grove Villages项目的开发权审批进程按计划进行，预计科利尔县将在2026年做出最终决定，最早可能在2028年开始建设 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩及后续交易感到满意，认为这验证了其土地货币化和利用战略 [5] - 公司认为其业务模式将继续从其土地组合中释放巨大价值，同时保持对负责任土地管理的承诺 [7][13] - 管理层认为公司财务状况良好，能够执行近期和长期计划 [6] - 管理层认为公司代表了引人注目的投资价值，其资产市场价值在6.5亿至7.5亿美元之间，而当前市值约为3.13亿美元，净债务约5070万美元，存在显著的估值脱节 [10][21] - 公司强调其转型已基本完成，资本充足，战略重点明确 [21] - 公司对未来的机会感到兴奋，基础已经奠定 [14] - 公司业务模式的基本面正在按预期运作，从多元化的土地利用中产生现金流，同时保持追求更高价值开发机会的选择权 [18][19] - 公司预计2026财年结束时将处于强劲的流动性状况，这将使其能够为持续运营和未来开发计划提供资金，同时保持财务灵活性 [17][18] 其他重要信息 - 公司管理层的净现值分析显示，其约46,000英亩土地资产的市场价值在6.5亿至7.5亿美元之间 [10][21] - 公司Corkscrew Grove Villages项目是投资组合中的明珠 [7] - 佛罗里达州近期发生了严重的冰冻事件，公司员工努力与邻居合作维护部分财产 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Corkscrew Grove Villages项目审批的时间点，是否可能在2026年第三或第四季度？ [25] - 回答: 公司尚未确定具体时间，但从财年角度（截至9月底）来看，假设在第三或第四季度并非不合理，但公司无法控制地方政府的日程安排 [25] 问题: 假设获得批准，Corkscrew项目从审批到动工的关键步骤是什么？是否包括与开发商或建筑商的潜在合作？ [26] - 回答: 与全国性住宅建筑商和其他开发商的对话是常规业务的一部分，目前尚未有任何谈判或确定事项，但公司认识许多全国性参与者，明确需要获得地方、州以及联邦（美国陆军工程兵团和鱼类及野生动物管理局）的批准，预计联邦层面的审批耗时最长，在所有批准完成并获得许可之前，项目无法推进 [26] 问题: 关于农田利用率达到97%，能否讨论这可能带来的现金流，以便用于未来建模？ [27] - 回答: 公司目前没有提供任何额外的预测信息或给出相关指引，但管理层会将此请求记录下来，希望下一季度能提供更多说明 [28]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为190万美元 较去年同期的1690万美元大幅下降 主要原因是柑橘业务基本结束 [16] - 净亏损显著改善至350万美元 或每股摊薄亏损0.45美元 去年同期净亏损为920万美元 或每股摊薄亏损1.20美元 [6][17] - 第一季度实现正EBITDA 240万美元 去年同期为负670万美元 改善了910万美元 调整后EBITDA为270万美元 去年同期为负670万美元 [6][17] - 季度末现金及现金等价物为3480万美元 当前比率改善至14.39比1 显示出卓越的财务灵活性 [6][18] - 总债务保持稳定 为8550万美元 季度末净债务为5070万美元 信贷额度下尚有9250万美元可用 最低流动性要求仅为580万美元 [18] - 经营活动所用净现金改善至550万美元 去年同期为760万美元 反映了运营效率的提升 [18] - 第一季度土地销售收入为770万美元 实现约490万美元的收益 [18] - 截至2026年1月 年内土地销售总额达到3450万美元 [19] - 公司预计2026财年调整后EBITDA约为1400万美元 并预计财年末现金约为5000万美元 净债务降至约3500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Alico Citrus柑橘业务**：第一季度收入为90万美元 毛亏损650万美元 去年同期收入为1630万美元 毛亏损880万美元 业务规模大幅缩减 标志着公司成功退出了资本密集型的柑橘生产 [16] - **土地管理及其他运营业务**：收入同比增长77% 主要受砂石开采权使用费和农业租赁收入增长的推动 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于佛罗里达州市场 其战略土地资产遍布七个县 [12] - 在2026年1月签署新租约后 公司约32,500英亩可耕种农业用地的利用率已达到97% [6] - 季度结束后 公司以2680万美元的价格出售了约2,950英亩的大型柑橘园 使公司在佛罗里达州的土地组合保留约46,000英亩 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是土地货币化和利用 约25%的土地被确定为战略开发用途 75%的土地继续用于多样化农业 构建了兼顾短期回报和长期增长的平衡平台 [10] - 公司拥有四个近期房地产开发项目：Corkscrew Grove Villages、Bonnet Lake、Saddlebag Grove和Plant World 总计约5,500英亩 预计现值为3.35亿至3.80亿美元 有望在未来五年内实现 [10] - Corkscrew Grove Villages是投资组合中的明珠 其管理区的设立是一个重要的监管里程碑 为可持续、以社区为中心的增长提供了框架 [7][8] - 公司与佛罗里达州交通部建立了战略合作伙伴关系 共同设计和建造一个野生动物地下通道 作为82号州道扩建的一部分 这项500万美元的投资展示了公司在保护方面的创新方法 [9] - 公司预计Collier县将在2026年对Corkscrew Grove Villages做出最终决定 潜在建设最早可能于2028年开始 [9] - 公司2026财年的优先事项包括：优化农业运营以最大化租赁收入并控制成本 推进住宅和商业开发项目的审批流程 平衡资本配置与股东回报 以及利用经验丰富的管理团队追求卓越运营 [12][13] - 公司强调其对股东回报的承诺 自2015年以来已通过股息、股票回购和自愿减债向股东返还超过1.9亿美元 [11] - 管理层对公司约46,000英亩土地进行的净现值分析显示 其市场价值在6.5亿至7.5亿美元之间 而公司当前市值约为3.13亿美元 净债务约5070万美元 公司认为这为投资者提供了引人注目的价值 [11][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩及随后在第二财季首月完成的交易感到非常满意 认为这验证了其土地货币化和利用战略 [5] - 公司认为其增强后的商业模式将继续从其土地组合中释放巨大价值 同时保持对负责任土地管理的承诺 [7] - 公司认为其独特的优势在于：横跨七个县的战略土地持有、超过125年的本地关系和保护信誉、在农业和房地产开发方面拥有深厚专业知识的成熟管理团队 以及75%土地用于农业活动的平衡投资组合方法 [12] - 随着资产负债表增强、现金充裕以及运营复杂性降低 公司相信其财务状况良好 能够沿着高价值发展路线图推进 [13] - 公司认为其商业模式的基础已经奠定 并对未来的机遇感到兴奋 [14] - 公司指出 第一季度正EBITDA的生成 结合强劲的资产负债表 表明已成功构建了一个财务稳定的长期价值创造平台 [20] - 公司强调其业务模式的基本面正在按预期运作 从多样化的土地利用中产生现金流 同时保持追求更高价值开发机会的选择权 [21] 其他重要信息 - 公司与拜耳作物科学签订了为期十年的租约 在位于夏洛特县的TRB物业上建立100英亩的农业研究站 [6] - 公司提到佛罗里达州在刚刚过去的周末发生了严重的冰冻事件 员工们正在努力与邻居合作维护部分物业 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Corkscrew Grove Villages的审批时间点 是否可能在2026年第三或第四季度 [25][26] - 回答: 公司尚未确定具体时间 但从财年角度（截至9月底）考虑 在第三或第四季度是一个合理的假设 但时间表不受公司控制 [26] 问题: 在获得批准后 Corkscrew项目下一步的关键步骤是什么 是否包括与开发商或建筑商的潜在合作 [27] - 回答: 与全国性住宅建筑商和其他开发商的洽谈是常规业务的一部分 目前尚未有任何谈判或确定事项 在获得地方和州级批准后 还需要获得美国陆军工程兵团和鱼类及野生动物管理局的联邦批准 预计联邦层面的审批耗时最长 在所有批准完成并获得许可之前 项目无法动工 [27] 问题: 关于97%的农田利用率 能否讨论其可能带来的现金流 以便用于未来建模 [28] - 回答: 公司目前没有提供额外的预测信息或指引 但管理层会将此请求纳入考虑 并希望在下个季度能提供更多 clarity [28][29]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第四季度总营收为188.7万美元，较2024年同期的1689.4万美元大幅下降88.8%[17] - 公司2025年第四季度净亏损为359.5万美元，较2024年同期的净亏损925.1万美元收窄61.1%[17] - 公司2025年第四季度每股基本及摊薄亏损为0.45美元，较2024年同期的1.20美元有所改善[17] - 公司2025年第一季度净亏损为359.5万美元，较2024年同期的925.1万美元亏损收窄61.1%[23] - 公司2025年第一季度总收入为188.7万美元，同比大幅下降88.8%（2024年同期为1689.4万美元）[41] - 公司2025年第四季度总收入为188.7万美元，同比大幅下降88.8%，其中Alico Citrus部门收入为88.3万美元，同比下降94.6%[91] - 公司2025年第四季度毛亏损为555.4万美元，同比收窄32.6%，Alico Citrus部门毛亏损为650.9万美元[91][92] - 公司2025年第四季度税前亏损为419.3万美元，同比收窄63.3%，主要得益于494万美元的财产和设备出售收益[92] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第四季度总运营费用为744.1万美元，较2024年同期的2513.2万美元大幅下降70.4%[17] - 公司2025年第四季度总运营费用为744.1万美元，同比下降70.4%，Alico Citrus部门运营费用为739.2万美元，同比下降70.6%[91] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司确认了4.2万美元的政府补助用于冲减营业费用，而2024年同期为40.6万美元[50] - 公司因租赁协议将柑橘树使用寿命调整为约3.5年，导致2025年第四季度折旧费用减少20.5万美元，对净利润产生17.6万美元的正面影响[74] - 截至2025年12月31日的三个月，总股权激励费用为17.6万美元，2024年同期为17.9万美元[106] 各条业务线表现 - 公司Alico Citrus业务部门2025年第四季度营收为88.3万美元，同比暴跌94.6%[17] - 公司Alico Citrus部门收入从2024年同期的1632.6万美元骤降至88.3万美元，降幅达94.6%[41] - 公司2025年12月31日总资产为1.94962亿美元，其中Alico Citrus部门资产为9776.3万美元，较2025年9月30日大幅下降43.7%[91] 管理层讨论和指引 - 公司宣布战略转型，将在2025年4月2024-2025收获季结束后逐步停止其柑橘业务[25] - 公司已达成协议，以2685.9万美元（每英亩9110美元）的价格出售约2950英亩柑橘土地，该交易已于2026年1月14日完成[69] - 2026年1月14日，公司以2,685.9万美元的总收益出售了约2,950英亩柑橘用地，平均每英亩9,110美元[109] 其他财务数据（资产、债务、现金流等） - 截至2025年12月31日，公司总资产为1.94962亿美元，较上一季度末的2.01527亿美元减少3.3%[15] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3475.6万美元[15] - 截至2025年12月31日，公司长期债务净额为8275.1万美元[15] - 公司2025年第一季度经营活动现金流为净流出546.9万美元，较2024年同期净流出759.7万美元有所改善[23] - 公司期末现金及现金等价物和受限现金总额为3551.8万美元，较期初3889万美元减少337.2万美元[23][44] - 公司长期债务的账面价值为8563.7万美元，其估计公允价值为8192.3万美元[45] - 截至2025年12月31日，公司基本和稀释后加权平均普通股流通股数均为765.2万股，与2024年同期（763.3万股）基本持平[48] - 截至2025年12月31日，公司存货总额为462.4万美元，较2024年9月30日的422万美元有所增长，其中树上未收水果作物价值418.4万美元[67] - 截至2025年12月31日，公司持有待售资产（Alico Citrus）的账面价值为632.1万美元，较2024年9月30日的917.6万美元下降[69] - 公司2025年12月31日净财产和设备为1.36578亿美元，较2025年9月30日的1.42065亿美元下降3.9%[71] - 公司2025年12月31日长期债务净额为8275.1万美元，其中Met固定利率定期贷款总额为8000万美元，利率分别为3.85%和6.21%[77] - 公司循环信贷额度(RLOC)规模为9500万美元，截至2025年12月31日已使用2500万美元，可变利率为5.93%，最低流动性要求为583.1万美元[77][79][81] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期为0.7年，加权平均贴现率为4.98%[96] 客户与收入集中度 - 截至2025年12月31日，公司对主要客户Tropicana的应收账款和收入均为0，而2024年同期该客户收入为1492.8万美元，占总收入的88.4%[51] - 2025年5月，公司与Tropicana解约，后者不再是公司客户，且截至2025年12月31日，公司无其他收入占比显著的客户[52] 资产处置与投资收益 - 公司2025年第四季度通过出售物业和设备获得494万美元收益[17] - 公司通过出售物业和设备获得净收益782.9万美元，同时向Corkscrew Grove Stewardship District提供预付款507.1万美元[23] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司出售了约600英亩土地，获得收入765.3万美元[70] - 2025年11月14日，公司向Corkscrew Grove Stewardship District提供了507.1万美元资金，用于资助野生动物通道项目[108] 税务情况 - 公司2025年第四季度有效税率为-14.3%（税收收益），与21%的联邦法定税率差异主要由于估值备抵变动[85] 存货与资产减值 - 2025年12月31日和2024年9月30日，公司存货中确认的政府补助款项分别为38.3万美元和42.5万美元[50] - 在截至2024年12月31日的三个月内，公司因飓风影响计提了735.9万美元的存货跌价准备，而2025年同期未计提[68] 股权激励与薪酬 - 截至2025年12月31日的三个月，董事会薪酬相关的股权激励费用为11万美元，2024年同期为11.9万美元[99] - 截至2025年12月31日的三个月，员工奖励相关的股权激励费用为6.6万美元，2024年同期为6万美元[100] - 截至2025年12月31日，已授予但未归属的限制性股票奖励为8,750股，加权平均授予日公允价值为每股37.82美元，预计归属后的总内在价值为31.8万美元[101] - 截至2025年12月31日，已授予且未行使的股票期权为27,000份，加权平均行权价为33.74美元，剩余加权平均合约期为1.0年[103] - 截至2025年12月31日，已授予的市场化限制性股票单位为38,000份，加权平均授予日公允价值为每股12.32美元，预计归属后的总内在价值为138.2万美元[105] - 截至2025年12月31日，与未归属市场化限制性股票单位相关的未确认股权激励成本为29.6万美元，截至2024年9月30日为33.8万美元[106] 其他重要事项 - 公司宣布并支付每股0.05美元的现金股息[17] - 公司拥有约49,000英亩土地和约44,350英亩的矿权[24] - 公司未来不可取消租赁的最低基本租金收入总额为1596.6万美元，其中2026财年为150.6万美元[40]

核心观点 - 公司正处于从传统柑橘业务向多元化土地管理和房地产开发战略转型的关键阶段 其2026财年第一季度业绩显示转型已取得显著进展 具体表现为土地销售贡献主要利润 农业用地租赁利用率达到高位 现金流和盈利能力指标大幅改善 同时大型开发项目按计划推进 [1][2][6] 财务业绩与转型成效 - **收入结构剧变**：第一季度总收入为188.7万美元 同比大幅下降88.8% 主要原因是柑橘业务收入从1632.6万美元锐减至88.3万美元 降幅达94.6% 而土地管理及其他业务收入增长76.8%至100.4万美元 [3][7][9] - **亏损大幅收窄**：第一季度归属于普通股股东的净亏损为348.1万美元 较上年同期的916.7万美元改善62.0% 每股亏损从1.20美元收窄至0.45美元 改善62.5% 亏损收窄主要得益于土地销售带来约490万美元的收益 [3][4] - **盈利能力指标显著改善**：第一季度EBITDA为241.2万美元 相比上年同期的负667.2万美元实现扭亏为盈 调整后EBITDA为272.1万美元 上年同期为负667.2万美元 [3][5] - **现金流与资产负债表**：截至2025年12月31日 公司持有现金及等价物3475.6万美元 营运资本为4540万美元 流动比率为14.39:1 总债务为8550万美元 净债务为5075万美元 信贷额度下可用借款约为9250万美元 [3][15] - **后续交易增强现金**：在季度结束后的2026年1月 公司完成了2680万美元的土地销售 这使得年初至今的土地销售总额达到3450万美元 [1][2] 业务板块运营详情 - **柑橘业务收缩**：作为战略转型的一部分 公司正在逐步结束柑橘运营 2025年4月完成了最后一次重大柑橘采收 因此第一季度该板块收入与成本（销售成本、采收运输等）均同比大幅下降70%以上 [6][7][8] - **土地管理业务多元化**：公司通过租赁和特许权使用费协议实现土地多元化利用 截至2026年1月 其约32,500英亩可耕农用地的利用率已达到97% 与拜耳作物科学签订了为期10年、占地100英亩的农业研究站租赁协议 公司总计约46,000英亩农业用地中约有89%已投入使用 [11][12] - **其他财务信息**：第一季度一般及行政费用同比增长16.0% 主要由于合同工和员工成本增加 其他收入净额为440万美元 主要来自土地销售收益 而去年同期为净损失60万美元 [13] 房地产开发项目进展 - **Corkscrew Grove Villages项目**：该项目是位于科利尔县约4,660英亩的总体规划社区 预计包含两个1,500英亩的村庄、超过6,000英亩的永久保护区、总计约9,000套住宅（含约750套保障性住房）以及约56万平方英尺的商业空间 [17] - **审批流程按计划进行**：公司已向科利尔县提交了东村的本地审批申请 县委员会最终决定预计在2026年做出 同时已向相关水务和工程部门提交许可申请 若获批准 第一个村庄的建设可能于2028或2029年开始 [18] - **设立管理区**：公司已于2025年1月寻求佛罗里达州立法机构批准 以建立Corkscrew Grove管理区 该独立特区将负责公共基础设施的规划、融资和建设 [19] 土地资产与环境保护 - **土地资产组合**：公司转型为多元化土地公司 在佛罗里达州7个县拥有约49,000英亩土地 在2026年1月14日完成一处前柑橘园出售后 土地持有量约为46,000英亩 [24][25] - **长期环境保护承诺**：公司有长期的土地保护记录 过去40年转让的土地已成为多个生态保护区的组成部分 2023年将超过17,000英亩的“魔鬼花园”土地出售给州环境保护部 自2003年以来 公司已通过出售或地役权保护了超过46,800英亩土地 加上Corkscrew Grove项目计划中超过6,000英亩的保护区 这些努力支持了佛罗里达野生动物走廊的实施 [20] 未来展望与指引 - **2026财年业绩指引**：公司预计2026财年全年调整后EBITDA约为1400万美元 财年末现金余额预计约为5000万美元 净债务预计约为3500万美元 循环信贷额度仅保留250万美元的最低要求余额 [22] - **资本回报可能性**：公司指出 如果在2026财年通过增加普通股息、特别股息、要约收购或公开市场股份回购等方式向股东返还资本 其现金余额可能会减少 净债务可能会增加 [22]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净亏损为350万美元，较上年同期的净亏损920万美元改善62.0%[3][4] - 2026财年第一季度净亏损为359.5万美元，较去年同期的净亏损925.1万美元收窄61.2%[32] - 2025年第四季度净亏损为348.1万美元，较2024年同期的净亏损916.7万美元有所收窄[37] - 第一季度EBITDA为241.2万美元，上年同期为-667.2万美元[3][4] - 2025年第四季度（截至12月31日）的EBITDA为241.2万美元，较2024年同期的亏损667.2万美元大幅改善[37] - 2025年第四季度（截至12月31日）的Adjusted EBITDA为272.1万美元，而2024年同期为亏损667.2万美元[37] - 基本和稀释后每股亏损为0.45美元，较去年同期的1.20美元有所改善[32] - 2026财年第一季度总营业收入为188.7万美元，较去年同期的1689.4万美元大幅下降88.8%[32] - 第一季度收入为188.7万美元，较上年同期的1689.4万美元下降88.8%[4] 财务数据关键指标变化：现金流与股息 - 经营活动产生的现金流量净流出为546.9万美元，较去年同期的净流出759.7万美元有所改善[33] - 公司季度内支付现金股息38.3万美元，每股0.05美元[32][33] - 公司通过出售物业和设备获得494万美元收益，是季度其他收入净额436.2万美元的主要来源[32] 各条业务线表现 - 柑橘业务部门第一季度营收为88.3万美元，较上年同期的1632.6万美元下降94.6%[8] - 公司Alico Citrus业务部门收入从去年同期的1632.6万美元骤降至88.3万美元，降幅达94.6%[32] - 土地管理及其他业务第一季度收入同比增长76.8%[9] 土地资产与销售表现 - 第一季度完成土地销售770万美元，年初至今（截至2026年1月）土地销售总额达3450万美元[2] - 2026年1月（季度后）完成一笔2680万美元的土地销售[3] - 公司土地面积从约4.9万英亩减少至约4.6万英亩，因于2026年1月14日完成出售一片前柑橘园[24] - 截至2026年1月，可耕种土地利用率达到97%[2] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年调整后EBITDA约为1400万美元，年末现金约为5000万美元，净债务约为3500万美元[22] - 公司预测到2026年9月30日，净债务将降至3529.7万美元[38] - 公司预测到2026年9月30日，现金及现金等价物将增至5000万美元[38] 其他财务数据：现金、债务与资产 - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物为3475.6万美元[4] - 截至2025年12月31日，公司净债务为5074.5万美元，较2025年9月30日的4741.9万美元有所增加[38] - 截至2025年12月31日，公司总债务为8550.1万美元，现金及现金等价物为3475.6万美元[38] - 公司总资产从2025年9月30日的2.015亿美元下降至2025年12月31日的1.950亿美元，减少约650万美元[31] - 现金及现金等价物从3812.8万美元降至3475.6万美元，减少约337.2万美元[31] 其他重要内容：非GAAP指标调整 - 公司修订了非GAAP指标Adjusted EBITDA的计算方法，以更好地反映战略转型后的核心业绩[35] - 新计算方法剔除了长期资产减值、重组及其他费用，不再调整存货可变现净值、不动产及设备处置损益等项目[35] - 计算方法变更使截至2024年6月30日的三个月和九个月的Adjusted EBITDA分别增加了460万美元和6120万美元[35]

公司资产与战略转型 - 公司拥有约50,000英亩土地，位于佛罗里达州的战略区域，这些区域人口增长迅速 [1] - 公司做出关键决策，终止其柑橘种植业务，原因是作物疾病和飓风的影响，并计划进行转型 [1]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日市场收盘后发布截至2025年12月31日的2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2026年2月5日东部时间上午8:30举行电话会议讨论财务业绩 美国境内参会者可拨打1-800-245-3047 境外参会者可拨打1-203-518-9765 会议参与者识别码为ALICO [2] - 电话会议录音将于2026年2月5日会议结束后约三小时提供 并保留至2026年2月19日 美国境内收听回放拨打1-844-512-2921 国际收听拨打1-412-317-6671 回放密码为11160814 [3] 公司业务概况 - 公司是一家拥有超过125年经验的佛罗里达州农业综合企业和土地管理公司 [4] - 公司在2025年完成战略转型后 现作为一家多元化的土地公司运营 [4] - 截至2025年9月30日 公司在佛罗里达州8个县拥有约49,537英亩土地 [4] - 公司专注于战略性土地开发机遇和多元化农业运营 利用其庞大的土地组合为股东创造长期价值 同时致力于负责任的土地管理和保护 [4] 投资者联系信息 - 投资者关系联系人：John Mills (ICR) 电话 (646) 277-1254 邮箱 InvestorRelations@alicoinc.com [5] - 公司首席财务官：Brad Heine 电话 (239) 226-2000 邮箱 bheine@alicoinc.com [5]