文章核心观点 - 虽“五月卖出离场”交易模式本月不太可能出现，但市场仍有低价股 推荐赫拉克勒斯资本和博德斯通净租赁两只高股息股票 [1][2][3] 赫拉克勒斯资本（HTGC） - 是专注于科技和生命科学领域成长型公司风险债务投资的内部管理型业务发展公司 资本回报率高，管理团队业绩出色 [4] - 投资组合保守，93%为高级担保贷款 按行业和地域多元化，科技和医疗保健行业平衡良好 [5] - 97%的债务投资为浮动利率，2024年第一季度核心收益率达14.0% 高于2022年初利率上升前的11.1% [7] - 第一季度管理资产达45亿美元，同比增长14.7% 第一季度总融资额6.05亿美元，创公司历史同期最高 [8] - 通过溢价发行6600万美元股权融资 推动每股净资产环比提高0.20美元至11.63美元 [9] - 非应计投资占比仅0.1% 加权平均内部信用评级从2.24改善至2.16，处于历史较低水平 [9] - 管理层预计近期交易活动将增加 债务权益比为0.94倍，远低于2倍监管上限 股息收益率8.3%，股息覆盖率125% [11] - 当前股价19.36美元，市净率1.67倍 与同行主街资本相当 从市盈率9.5倍看，未被高估 能溢价发行股权，利于现有股东 [12][13] 博德斯通净租赁（BNL） - 是专注于美国单租户商业地产长期净租赁投资的自我管理型房地产投资信托基金 投资组合多元化，包括工业、医疗、零售和办公物业 [14] - 超半数租金来自工业物业 加权平均租赁期限10.6年，年租金增长率2.0% 入住率99.2% [15] - 2024年第一季度调整后每股运营资金同比增长5.9%至0.36美元 受租金增长、外部增长和管理成本降低推动 [16] - 第一季度出售37处物业，获2.52亿美元 用于增加工业领域优质物业投资 并为联合天然食品公司的定制开发项目提供资金 [17] - 管理层将全年调整后每股运营资金指引上调至1.42美元 预计全年投资3.5 - 7亿美元，部分资金来自3 - 5亿美元资产处置 [18] - 短期增长平缓主要因医疗物业出售带来的稀释效应 但有利于公司长期发展 [19] - 资产负债表强劲，净债务与息税折旧摊销前利润比率为4.8倍 低于6倍安全线和2023年底的5倍 股息收益率7.4%，派息率77.5% 股息较去年第二季度高3.6% [20] - 当前股价15.69美元，远期市盈率10.6倍 低于同行 仅靠每年2%的租金增长，长期可实现市场水平回报 [21] 投资建议 - 两只股票股息收益率高，财务管理保守，市场定位战略合理 赫拉克勒斯资本专注科技和生命科学领域风险债务投资 博德斯通净租赁投资商业地产净租赁物业 两者结合可实现收入和资本增值平衡 [22][23]