文章核心观点 公司凭借机会性收购、重组举措、稳健贷款和存款余额以及高利率，具备营收增长优势，但资金成本、费用上升和资产质量下降带来一定压力 [1] 营收增长因素 - 过去几年贷款增长推动营收扩张，2016 - 2023年税等效收入复合年增长率为0.3%，虽2023年和2024年第一季度有所下降 [2] - 2019 - 2023年贷款和存款复合年增长率分别为4.3%和6.8%，2024年第一季度贷款下降但存款同比增长，预计2024年总营收略降，2025和2026年分别增长10.3%和5.7% [3] - 美联储短期内维持高利率，公司净息差受高资金成本影响在2023年和2024年第一季度下降，但预计近期改善，2024 - 2026年分别为2.20%、2.49%和2.56% [4] - 公司业务重组举措积极，2021 - 2022年进行多项收购，有望促进收入多元化和扩大市场份额 [5] - 公司整合分行网络以适应数字银行需求，预计2024 - 2026年非利息收入分别增长6.7%、4.8%和4.7% [6] 股价表现 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价上涨48.2%，跑赢行业42.2%的涨幅 [7] 面临挑战 - 2019 - 2023年费用复合年增长率为3.6%，主要因人员成本上升，虽2024年第一季度趋势逆转，但近期整体成本预计仍高，预计2024年第二季度非利息费用同比增长2.5% [8] - 资产质量不佳，拨备在2023年和2024年第一季度下降，但净冲销持续上升，预计2024年拨备下降，净冲销同比增长34.3% [9][10] 其他银行推荐 - 北方信托公司和富国银行Zacks排名为1（强力买入），过去一个月和30天当前年度盈利预测均有小幅上调，过去六个月股价分别上涨10.9%和41.9% [11][12]