文章核心观点 - 全球航空客运量的稳定增长提升了航空航天与国防设备行业股票的增长前景，但供应链问题可能对行业经营业绩产生负面影响，不过有价值的并购预计将改善相关股票的规模经济，航空业的强劲增长预测应会推动航空航天与国防设备股票的增长，推荐关注TransDigm Group、Heico Corp.、Moog Inc.和AAR Corp.等公司 [1] 行业概况 - 该行业由为航空航天与国防领域制造各种重要组件的公司组成，产品涵盖航空结构、航天飞机、推进系统等，部分公司还为美国国防部队提供综合模拟和培训服务，除产品生产收入外，还通过提供售后支持和服务创收 [2][3] 行业趋势 新的并购带来希望 - 竞争促使行业巨头通过并购扩大产品线，如2024年4月Curtiss - Wright Corporation以3400万美元收购WSC, Inc.， 2月BAE Systems以55.5亿美元收购Ball Aerospace，此类整合有望改善行业规模经济，推动收入增长 [4][5][6] 航空客运量增长提升前景 - 受乘客需求推动，过去几个月全球航空客运数据呈稳定增长态势，根据国际航空运输协会报告，2024年航空客运收入预计同比增长12%，收入客公里预计增长9.8%，航空公司收入预计达到9640亿美元，这对航空航天与国防设备行业股票有利 [7][8] 供应链中断带来风险 - 新冠疫情导致的供应链问题持续影响全球贸易和企业，航空公司受飞机维护问题、零部件和飞机交付延迟影响，限制了运力扩张和机队更新，尽管近期部分问题有所缓解，但可能需要两年时间才能完全解决，这可能导致原始设备制造商降低产量，短期内影响行业盈利和现金流 [8][9][10] 行业排名与前景 - 该行业目前Zacks行业排名第140，处于250多个Zacks行业的后44%，表明近期前景黯淡，分析师对该行业公司的盈利增长潜力信心下降，本财年底线估计自1月31日以来下降了15%至2.95美元 [11][12][13] 行业表现与估值 行业跑赢标普500和板块 - 过去一年，航空航天与国防设备行业表现优于Zacks标普500综合指数和其所在板块，行业股票整体上涨27.8%，而航空航天板块下跌0.4%，Zacks标普500综合指数上涨26.6% [15] 行业当前估值 - 基于过去12个月的企业价值/销售额指标，该行业目前的估值为6.35倍，高于标普500的3.83倍和板块的2.32倍，过去五年中，该行业估值最高为6.40倍，最低为5.22倍，中位数为5.81倍 [16] 推荐股票 AAR Corp. - 为全球航空和国防行业提供产品和服务，开发和制造先进国防产品，4月11日宣布延长和扩大与Sumitomo Precision Products Co., Ltd.的V2500发动机组件分销协议，该股票四个季度平均盈利惊喜为3.96%，2024财年销售额预计比2023财年增长16.7%，目前Zacks排名为2（买入） [17][18][19] Moog - 是精密运动控制产品和解决方案的设计、制造和集成商，4月26日公布2024财年第一季度第二阶段业绩，净销售额9.3亿美元，同比增长11%，调整后每股收益增长54%，2024财年盈利预计比上一年增长16.9%，销售额预计增长6.6%，目前Zacks排名为2 [20][21] TransDigm Group - 是全球领先的航空航天组件设计、生产和供应商，5月7日公布2024财年第二季度业绩，净销售额同比增长21%，每股收益增长31%，2024财年销售额预计比上一年增长18%，长期盈利增长率为17.5%，目前Zacks排名为2 [22][23] Heico Corp. - 是全球领先的FAA批准的喷气发动机和飞机零部件制造商，2月26日公布2024财年第一季度业绩，净销售额同比增长44.4%至8.964亿美元，净利润增长22.4%，2024财年销售额预计比上一年增长30%，长期盈利增长率为17.6%，目前Zacks排名为2 [24][25]