VANCOUVER, British Columbia, Dec. 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- TDG Gold Corp. (TSXV: TDG | OTCQX: TDGGF) (the “Company” or “TDG”) is pleased to provide a year-end corporate update highlighting a year of significant operational, financial, and exploration achievements in 2025, while outlining a focused and well-funded strategy for continued growth in 2026. During 2025, TDG delivered a series of transformational milestones that materially advanced the Company’s scale, asset quality, and market profile. These ...

大 摩 指 出 ， 航 空 航 天 板 块 的 估 值 略 高 于 其 历 史 水 平 ， 基 于 未 来 12 个 月 企 业 价 值 倍 数 (NTM EV/EBITDA)，目前交易价格相对于标普500指数的中位数溢价约为15%(相比之下，2022年以来的平均 溢价约为10%)。 航空航天板块今年以来表现稳健，NTM EV/EBITDA从年初的约16倍攀升至目前的约18倍，这得益于强 劲的空中交通(例如，感恩节后的周日是美国机场有史以来最繁忙的一天，美国运输安全管理局筛查了 310万名旅客)。尽管在四月初所谓"解放日"关税措施出台时，由于对供应链挑战和关税对飞机交付影响 的担忧，航空航天板块与大盘一起出现了一些回调，但随着这些负面影响并未成为显示，该板块的估值 迅速回升。 在大摩所覆盖的航空航天板块相关公司中，该行给予"增持"评级的美股包括：雷神技术(RTX.US)、 Howmet Aerospace(HWM.US) 、 TransDigm(TDG.US) 、 Curtiss-Wright(CW.US) 、 FTAI Aviation(FTAI.US)、RBC Bearings(RBC.US)、巴西航空工 ...

TransDigm is the "dividend" stock everyone overlooks.TransDigm Group (TDG 1.32%) doesn't show up on dividend stock screens, yet it has quietly returned more capital to shareholders than many traditional dividend payers. Since 2019, the aerospace component supplier has paid out $248.50 per share through special dividends, an overlooked return stream that has quietly rewarded patient shareholders while the company built one of the most profitable businesses in its industry.The sole-source advantage and afterm ...

A month has gone by since the last earnings report for TransDigm Group (TDG) . Shares have lost about 0.6% in that time frame, underperforming the S&P 500.But investors have to be wondering, will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is TransDigm due for a breakout? Well, first let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the recent catalysts for Transdigm Group Incorporated before we dive into how investors and analys ...

公司概况 - 公司是总部位于俄亥俄州克利夫兰的TransDigm Group Incorporated (TDG)，专门开发并供应用于主要商用和军用飞机的高度工程化航空航天部件 [1] - 公司产品组合包括执行器、控制器、点火系统、泵、航电系统和内饰硬件，支持关键的飞机功能 [1] - 公司市值约为763亿美元，属于大盘股，体现了其在关键任务航空产品领域的实力 [2] - 公司受益于可靠的售后市场需求和强大的定价能力 [2] 近期股价表现 - 股价近期表现疲软，从7月峰值1,623.82美元下跌了16.6% [3] - 过去三个月股价进一步下跌了4.1% [3] - 同期，道琼斯工业平均指数($DOWI)上涨了4.4% [3] - 过去52周内，公司股价上涨7.3%，表现优于道指5.7%的涨幅 [4] - 2025年至今，公司股价上涨6.9%，表现逊于道指11.5%的涨幅 [4] 技术分析 - 自11月中旬以来，股价交易于50日移动平均线之上，表明短期动能正在改善 [5] - 自9月以来，股价仍低于200日移动平均线，表明尽管近期有所反弹，但长期趋势仍面临压力 [5] 财务业绩 - 公司于11月12日公布了2025财年第四季度业绩，当日股价上涨近1.1%，单日上涨13.97美元 [6] - 第四季度净销售额同比增长11.5%，达到24.4亿美元，超出市场预期的24.1亿美元 [6] - 第四季度调整后每股收益同比增长10.1%，达到10.82美元，超出分析师预期 [6] 业务前景与管理层预期 - 业绩强化了公司核心业务持续受益于商用和国防航空领域稳定需求的看法 [7] - 管理层预计商用原始设备制造商(OEM)部门将实现最强劲的增长，这得益于商用售后市场的持续扩张和国防市场的稳定需求 [7] - 对于2026财年，管理层预计净销售额在97.5亿美元至99.5亿美元之间，相比2025财年的88.3亿美元，中点增长11.5% [8] - 管理层预计2026财年调整后每股收益在36.49美元至38.53美元之间，相比2025财年的37.33美元，中点增长0.5% [8]

第一阶段钻探项目进展 - 公司目前正在进行的Aurora West Zone第一阶段勘探钻探项目已完成约12,000米进尺，涉及19个钻孔 [1] - 钻探计划按计划进行，使用三台钻机，预计在年底前完成约15,000米的总进尺 [1] - 最终分析结果的交付时间受到实验室样本量大的影响，后续钻探结果将分批披露 [1] 最新钻探结果亮点 - 钻孔TDG25-009在82.3米区间内发现矿化品位为1.26克/吨金、2.6克/吨银、0.29%铜，将Aurora West Zone矿化向西扩展了50米，总计向西扩展150米 [2][3] - 该新区间位于先前报告的钻孔TDG25-003（60.1米区间内品位为1.13克/吨金、2.6克/吨银、0.30%铜）的下倾方向约50米处，该区域向西和下倾方向仍未进行钻探测试 [3] - 钻孔TDG25-010实现了近地表扩展，在142.2米区间内品位为0.94克/吨金、1.7克/吨银、0.24%铜，其中包含一个56.0米的高品位子区间，品位为1.54克/吨金、2.6克/吨银、0.36%铜 [5][8] - 该矿化位于地表以下280米，向南和向上倾至地表的方向仍保持开放，具有扩展潜力 [5] 矿化规模与连续性 - 公司采用超过100米间距的大规模钻探模式，在仅5个月的勘探期内，已在约150米 x 600米的初步区域内快速圈定了矿化的品位和连续性 [4] - Aurora West Zone在所有方向上仍未进行测试，显示出巨大的扩展潜力 [4] 公司资产与项目背景 - 公司是加拿大不列颠哥伦比亚省Toodoggone地区的主要矿权持有者，100%拥有约50,000公顷的棕地和绿地勘探区域 [18] - Greater Shasta-Newberry（GSN）项目位于公司矿区内，与近期由Freeport McMoran Inc和Amarc Resources Ltd宣布的富含金的Aurora铜斑岩发现直接相邻 [18] - 2024年，公司在约53平方公里的扩展区域内确定了新的铜金目标区，称为"Baker Complex"，包括North Quartz和Trident铜金斑岩目标 [19] - 公司资产包内的其他项目包括历史上生产的Shasta矿和Baker矿，这些矿山在1981年至2012年间间歇性生产，且均有道路可达，并拥有超过65,000米的历史钻探数据 [20] - 2025年7月，公司完成了对Anyox Copper Ltd的收购，获得了超过10,000公顷的矿权组合，包括历史上生产的Hidden Creek铜金矿 [21] - 公司资金充足，2025年的优先勘探重点是测试Aurora式矿化在其100%拥有的GSN项目上的潜在延伸 [22]

公司概况与业务 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰 主要从事飞机部件的设计、生产和供应 专注于具有强劲售后市场需求的专有航空级零件[1] - 公司市场估值达752亿美元[1] 近期股价表现 - 过去52周公司股价上涨6% 表现逊于同期上涨11%的标普500指数[2] - 年内至今公司股价上涨5.4% 表现逊于同期上涨14%的标普500指数[2] - 与SPDR标普航空航天与国防ETF相比 公司表现差距更显著 该ETF过去52周上涨29.6% 年内至今上涨34.9%[3] 第四季度财报业绩 - 第四季度净销售额同比增长11.5%至24亿美元 超出市场预期1.2%[4] - 第四季度调整后每股收益为10.82美元 同比增长10.1% 超出市场预期5.6%[4] - 强劲的有机销售额增长和显著的利润率扩张支持了其乐观业绩[4] 分析师预期与评级 - 分析师预计2026财年每股收益将同比小幅增长至35.90美元[5] - 在23位覆盖该公司的分析师中 共识评级为“适度买入” 包括17个“强力买入”、5个“持有”和1个“强力卖出”[5] - 平均目标价为1579.70美元 较当前水平有18.3%的溢价空间 华尔街最高目标价1798美元暗示有34.6%的上涨潜力[7] - 法国巴黎银行Exane于11月18日首次覆盖公司 给予“跑赢大盘”评级 目标价1775美元 暗示有32.9%的上涨潜力[6]

行业整体观点 - 投资者应在航空航天和国防板块进行选择性投资，商业航空领域面临更严峻的同比压力，而国防开支预计将在2026年加速增长 [1] - 相比大型商业原始设备制造商，更看好供应商和国防聚焦型承包商的上涨潜力 [1] - 该板块此前拥有强劲的订单出货比势头，但部分增长动力难以重现 [1] 商业航空领域 - 更青睐零部件和子系统供应商，对雷神技术、TransDigm和AeroVironment给出正面评级 [1] - 对波音和GE航天航空持负面看法 [1] - 随着航空客运量增长放缓，且以往受关税驱动的订单逐渐到期，波音的订单出货比可能难以维持 [7] 国防领域 - 预计2026年美国预算决议将释放需求，洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和AeroVironment被列为首选标的 [1] - AeroVironment处于美国国防部多个优先事项的核心，涵盖小型无人机、反无人机系统和太空相关技术，近期冲突中巡飞弹和战术无人机的需求激增，预计其AxS部门将实现两位数中段增速 [1] - 对BlueHalo的收购拓宽了AeroVironment的业务版图，涵盖激光通信、电子战、射频卫星通信和太空电子设备等领域 [2] 公司具体观点：正面评级 - **AeroVironment (AVAV US)**：跑赢大盘，给予2027财年营收7.4倍的估值，称增长前景支撑其溢价水平 [1][2] - **Transdigm (TDG US)**：跑赢大盘，表现将超出保守预期，尤其是2026年和2027年的利润率，关于其收购驱动模式已无增长空间的担忧毫无根据，仍有充足的并购和资本回报空间，预测明年将发放100美元特别股息 [3] - **雷神技术 (RTX US)**：跑赢大盘，随着供应链瓶颈缓解，旗下柯林斯航空航天的产出将超出预期，Pratt & Whitney的齿轮传动涡扇发动机机队逐渐成熟，国防业务利润率有上升空间 [4] - **洛克希德·马丁 (LMT US)**：跑赢大盘，导弹项目和国际需求是关键增长驱动力，随着联合发射联盟的火神火箭发射频率提升，太空部门的盈利能力将改善 [8] - **通用动力 (GD US)**：跑赢大盘，在湾流公务机、潜艇和造船项目以及任务系统技术部门的表现都将改善，美国解决造船瓶颈的举措预计将使海事部门受益 [10] - **诺斯罗普·格鲁曼 (NOC US)**：跑赢大盘，B-21轰炸机项目正接近更盈利阶段，多个项目从导弹防御到机密太空项目的支出将加速增长，利润率有上升空间 [11] - **Howmet Aerospace (HWM US)**：跑赢大盘，溢价估值具备合理性，在定价、市场份额和备件需求方面持续表现优异，预计商业航空制造率将超出预期 [12] 公司具体观点：负面/中性评级 - **GE航天航空 (GE US)**：跑输大盘，售后市场结构优化和成本改善带来的利好正在消退，LEAP发动机的学习曲线增益将放缓，GE9X项目的亏损将扩大 [5] - **L3Harris Technologies (LHX US)**：中性，股价已大幅上涨，估值倍数进一步扩张的空间有限，当前估值已反映了大幅改善的预期 [6] - **波音 (BA US)**：跑输大盘，华尔街对其飞机产量和现金流的预期过于乐观，本十年内公司的债务负担和即将到期的债务将消耗大部分自由现金流 [7] - **克瑞拓斯安全防卫 (KTOS US)**：中性，在国防技术领域布局广泛，但股价已大幅上涨，估值偏高 [9] - **海科航空 (HEI US)**：中性，是PMA市场的主导力量，但在公司降低杠杆率之前大规模并购可能放缓，估值偏高 [13]

核心财务业绩 - 季度营收达24.4亿美元，同比增长11.5%，超出市场共识预期24.1亿美元，实现1.3%的正向惊喜 [1] - 季度每股收益为10.82美元，高于去年同期的9.83美元，超出市场共识预期10.25美元，实现5.56%的正向惊喜 [1] - 过去一个月股价回报率为+5.7%，表现优于标普500指数的+4.6%涨幅 [3] 分业务板块营收表现 - 动力与控制业务总销售额为12.9亿美元，同比增长14.7%，显著高于分析师预期的11.1亿美元 [4] - 机身系统业务总销售额为11.1亿美元，同比增长9%，略高于分析师预期的11亿美元 [4] - 非航空业务销售额为4700万美元，同比下降9.6%，未达到三位分析师平均预期的5022万美元 [4] 动力与控制业务细分市场 - 国防领域销售额为6.74亿美元，同比增长13.7%，高于两位分析师平均预期的5.9566亿美元 [4] - 商用及非航空航天售后市场销售额为3.54亿美元，同比大幅增长20%，高于两位分析师平均预期的3.0838亿美元 [4] - 商用及非航空航天原始设备制造商销售额为2.57亿美元，同比增长10.8%，高于两位分析师平均预期的2.094亿美元 [4] 机身系统业务细分市场 - 国防领域销售额为4.24亿美元，同比增长19.1%，高于两位分析师平均预期的3.5961亿美元 [4] - 商用及非航空航天售后市场销售额为3.87亿美元，同比大幅增长38.7%，高于两位分析师平均预期的3.4424亿美元 [4] - 商用及非航空航天原始设备制造商销售额为2.94亿美元，同比下降22.4%，未达到两位分析师平均预期的3.9152亿美元 [4] 分业务板块盈利指标 - 动力与控制业务EBITDA为7.27亿美元，高于两位分析师平均预期的6.371亿美元 [4] - 非航空业务EBITDA为2200万美元，高于两位分析师平均预期的1810万美元 [4] - 未分配公司费用EBITDA为-2700万美元，低于两位分析师平均预期的-2323万美元 [4]

业务线表现 - 公司业务分为三个报告分部：动力与控制、机身和非航空[18] - 公司业务分为三个报告分部：动力与控制、机身和非航空[18] - 电力与控制部门产品包括机械/机电作动器和控制、点火系统和发动机技术、专用泵和阀等，服务于发动机和电源系统供应商、航空公司等客户[19] - 机身部门产品包括工程锁闩和锁闭装置、工程连接器和弹性密封解决方案、专用驾驶舱显示器等，客户主要为机身制造商和客舱系统供应商[20] - 非航空部门产品包括地面运输用安全带、空间应用机电作动器、重型设备加油系统等，客户涵盖非公路车辆供应商、儿童约束系统供应商等[21] 客户与市场分布 - 公司2025财年约55%的净销售额来自售后市场[13] - 商业航空售后市场客户通常占公司年净销售额的30%至35%[23] - 商业航空航天原始设备制造商市场通常占公司年净销售额的25%至30%[23] - 国防市场通常占公司年净销售额的约35%至40%[23] - 公司年净销售额中，商业航空售后市场占30%至35%，商业航空航天原始设备制造商市场占25%至30%，国防市场占约35%至40%[23] - 2025财年前十大客户合计约占公司净销售额的40%[24] - 2025财年前十大客户占公司净销售额约40%，且无单一客户占比超过10%[24] - 公司约55%的2025财年净销售额来自售后市场[13] 产品与行业特点 - 典型飞机平台的生产周期为20至30年，产品生命周期估计超过50年[13] - 售后市场收入 historically 产生更高的毛利润且比OEM销售更稳定[13] - 公司产品用于商业航空航天和国防平台，例如飞机安全带、驾驶舱安全系统和降落伞[15] - 公司产品生命周期通常超过50年，典型平台生产周期为20至30年[13] - 公司产品估计有25至30年的使用寿命[13] 收购历史 - 自1993年成立以来，公司已收购95家企业和各种产品线[14] - 公司自1993年成立以来已收购95家企业及各种产品线[14] 人力资源 - 截至2025年9月30日，公司拥有约16,500名全职、兼职和临时员工，其中约15%的全职和兼职员工由工会代表[35] - 截至2025年9月30日，公司拥有约16,500名全职、兼职和临时员工[35] - 公司约15%的全职和兼职员工由工会代表，集体谈判协议有效期最晚至2029年1月[35] - 公司与工会签订的集体谈判协议将在不同日期到期，最晚至2029年1月[35] - 公司通过TransDigm大学、管理发展计划和初级军官计划等项目进行员工发展和招聘[37] - 公司为员工提供有吸引力的福利套餐，包括退休储蓄计划、健康储蓄账户和学费报销计划[39][40] 环境法规 - 公司运营受多项联邦、州、地方及外国环境法律法规管辖[33] - 公司目前正在根据适用法律对多个场地进行调查和修复[33] - 2025财年遵守环保法规未对资本支出、经营业绩或现金流产生重大影响[34] 季节性因素 - 公司净销售额在第一财季通常较低，主要原因是节假日导致工作日减少[44]