文章核心观点 - 投资回报期常被忽视，但对重视收回投资本金的投资者很有用 文章推荐Capital Southwest和Brookfield Infrastructure Partners两只高收益投资标的，它们在投资组合增长和运营表现上表现出色，适合追求收益的投资者 [1][2][3] 投资指标相关 - 总回报和资本增值是常见投资表现衡量指标，投资回报期常被忽视但很有用 [1] Capital Southwest相关 公司概况 - Capital Southwest是内部管理的业务发展公司，拥有多元化投资组合和高效成本结构 [3] 投资组合情况 - 投资组合中89%为第一留置权担保债务投资 按行业细分多元化，医疗、商业服务、营销和消费品等防御性行业占近一半 [4] - 2024财年第四季度（截至3月）投资组合价值环比增长10亿美元至15亿美元 自2018年以来信贷投资组合平均投资规模每季度下降，从3.8%降至0.9% [5] 运营指标情况 - 债务投资加权平均收益率为13.3%，与上一年度基本持平 每股净资产为16.77美元，较上一年度增加0.40美元 [6] - 2024财年第四季度每股净投资收益为0.68美元，股息覆盖率达119% 除0.57美元的常规季度股息外，今年还支付了两次0.06美元的特别股息 [7] 成本结构与财务状况 - 公司运营杠杆率低，自2016年以来逐年下降，目前为1.7%，在业务发展公司板块中排第二低 [8] - 监管债务与股权比率为0.82倍，远低于2.0倍的法定上限 正在申请第二个小企业投资公司牌照，获批后将增加贷款能力 [9] 估值情况 - 当前股价26.50美元，市净率1.58倍，与内部管理的同行相比估值不算过高 基于市盈率9.8倍，结合量化评级，公司估值不算贵 [10][11] Brookfield Infrastructure Partners相关 公司概况 - 投资于能源管道、公用事业、航运枢纽和数据中心等关键资产，旨在拥有和运营长期资产，为投资者提供稳定现金流 [13] 股东回报与业绩表现 - 过去10年股东分红复合年增长率为8%，过去12个月分红增长率为6% 目前股息收益率为5.3%，分红派息率为67% [14] - 2024年第一季度每股基金运营现金流同比增长8%至0.78美元，得益于运输量增加、中游业务合同收入提高以及收购Triton的积极贡献 [15] 发展目标与财务状况 - 管理层目标是实现每年12 - 15%的投资资本总回报，重点发展输电、住宅脱碳、半导体和数据中心领域 增加加拿大天然气收集和处理的加工能力，预计产生4500万加元的增量息税折旧摊销前利润 [16] - 资产负债表评级为BBB+，总流动性为20亿美元 90%的债务为固定利率，今年无重大到期债务，平均债务期限为7年 [17] 估值情况 - 当前股价30.64美元，市现率3.2倍，处于3年区间低端 基于分红收益率和长期分红增长预期，即使估值不回归均值也能产生至少市场水平的回报 [18][19] 综合评价 - Capital Southwest和Brookfield Infrastructure Partners是高收益投资标的，投资组合增长和运营表现出色，商业模式有韧性，适合追求收益的投资者 [20]