文章核心观点 - 葛兰素史克（GSK）凭借创新的哮喘疗法Depemokimab推进哮喘护理，该公司财务表现强劲、临床进展积极且产品管线得到加强，其股票未来有上涨空间，适合纳入多种投资组合 [1][10][12] 公司产品进展 - 公司此前凭借首款获批用于老年人的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy进军RSV治疗领域，该疫苗推动公司2023年第三季度财报表现强劲 [1] - 公司公布哮喘疗法Depemokimab的后期数据，该疗法为白细胞介素 - 5（IL - 5）抑制剂，与其他IL - 5抑制剂相比，每年只需给药两次，有望成为治疗严重哮喘的首个“超长效”生物制剂 [1][2][3] - 在3期SWIFT - 1和SWIFT - 2试验中，Depemokimab在52周内显著减少哮喘急性发作，且与安慰剂相比，不良事件发生率和严重程度无显著差异 [3] 行业市场情况 - 哮喘治疗市场规模达250亿美元，Depemokimab进入该拥挤但庞大的市场，为患者提供长效治疗选择，有望提高患者依从性和改善治疗效果 [4] 公司财务表现 - 2024年第一季度公司销售额达92.5亿美元，同比增长10%，核心营业利润增长27%，核心每股收益增长28%，并上调全年业绩指引 [5] 公司财务健康状况 - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为34.87亿美元，流动资产总额为216亿美元，流动负债总额为248亿美元，流动比率为0.87，存在潜在流动性担忧 [6] - 公司短期借款为32.7亿美元，长期借款为189.45亿美元，但公司运营产生大量现金，偿债能力较强，债务水平合理 [6][7] 公司同行对比 - 与百时美施贵宝、硕腾、默克、第一三共、武田等同行相比，公司的量化因子评级具有吸引力，尤其是估值方面，远期企业价值与销售额比率更优 [8][9] 风险回报分析与投资建议 - 公司过去5年回报率为9.78%，但正朝着好转方向迈进，Depemokimab预计未来将显著影响公司收益，预计该哮喘生物疗法的年销售额峰值可达37.5亿美元 [10][11] - 公司运营稳定，虽杠杆率较高，但因现金生成能力强，风险可控，适合纳入多种投资组合，建议买入 [12]