文章核心观点 - 公司凭借销售趋势、业务持续性、利率环境、风险经验和资本状况等优势有望实现增长，盈利、股价和资本回报表现良好，各业务板块增长前景乐观，还通过分红和回购回馈股东 [1][3][4] 盈利表现 - 过去五年盈利增长9%，跑赢行业平均3.8%，四个季度平均盈利超预期3.76% [1] - 过去七天，2024年盈利共识预期上调2美分 [2] - 2024年盈利共识预期为8.24美元，同比增长7.6%，营收130亿美元，增长4.3%；2025年盈利共识预期为8.74美元，同比增长6.1%，营收135亿美元，增长3.8% [5] - 长期盈利增长率共识预期为5.7%，预计2026年底线三年复合年增长率为8% [6] 股价与评级 - 年初至今股价上涨16.7%，跑赢行业6.9%、金融板块5.8%和标准普尔500指数12%，Zacks评级为3（持有） [3] 资本回报 - 过去几个季度投资资本回报率上升，过去12个月为9.4%，高于行业平均7.9% [4] - 预计2024年核心业务调整后股权运营回报率在12%-14% [4] 增长预测 - 预计2024年调整后运营每股收益增长7%-9%，长期增长8%-10% [5] 增长驱动因素 Unum U.S. - 占公司保费约三分之二，受益于销售趋势、业务持续性和新产品线增长 [7] - 预计2024年销售增长5%-10%，保费增长5%-7%，2026年保费三年复合年增长率为4% [8] Colonial Life - 受益于保费收入改善和风险结果良好，管理层注重业务组合调整 [9] - 预计2024年销售增长8%-12%，保费增长2%-4%，调整后运营股权回报率20%-22%，2026年保费三年复合年增长率为2.8% [9] 整体 - 有效业务增长和销售推动保费增长，预计2026年保费三年复合年增长率为4% [10] - 2024年预计销售增长7%-10%，保费增长5%-7%；长期预计销售增长8%-12%，保费增长4%-7% [10] 资本分配 - 凭借运营专长保持坚实资本状况，通过分红和回购向股东分配财富 [11] - 过去12年13次提高股息，预计2024年回购5亿美元股票，未来五年每年股息提高10%-15%，最近股息提高15%使股息支付率达20%左右 [12] 其他保险股 Arch Capital Group Ltd (ACGL) - 四个季度平均盈利超预期28.41%，年初至今股价上涨38.5% [14] - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长1.2%和5.2%，Zacks评级为1（强力买入） [14] The Allstate Corporation (ALL) - 四个季度平均盈利超预期41.88%，年初至今股价上涨20.2% [15] - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长1479%和14.7%，Zacks评级为2（买入） [15] Brown and Brown (BRO) - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长24.5%和7.9%，四个季度平均盈利超预期11.90% [16] - 年初至今股价上涨28.6%，Zacks评级为2（买入） [16]