文章核心观点 - 2024年第一季度，Star Bulk利用干散货市场优势取得良好财务业绩，完成与Eagle的合并，持续优化船队，对市场前景乐观，有望为股东创造价值 [8][9][11] 财务亮点 - 2024年第一季度航次收入2.5939亿美元，高于2023年的2.24035亿美元；净利润7485.6万美元，高于2023年的4587.5万美元 [2] - 2024年第一季度调整后净利润7323.9万美元，高于2023年的3707.7万美元；经营活动提供的净现金1.14262亿美元，高于2023年的8319万美元 [2] - 2024年第一季度EBITDA为1.26336亿美元，高于2023年的9439.1万美元；调整后EBITDA为1.22965亿美元，高于2023年的8480.2万美元 [2] - 2024年第一季度基本每股收益0.89美元，高于2023年的0.45美元；摊薄后每股收益0.89美元，高于2023年的0.44美元 [2] - 2024年第一季度调整后基本和摊薄每股收益0.87美元，高于2023年的0.36美元；该季度每股股息0.75美元，高于2023年的0.35美元 [2] - 2024年第一季度平均船舶数量113.3艘，少于2023年的127.6艘；TCE收入1.95664亿美元，高于2023年的1.561亿美元 [2] - 2024年第一季度每日TCE费率19627美元，高于2023年的14199美元；每艘船舶每日运营成本4962美元，高于2023年的4858美元 [2] - 2024年第一季度每艘船舶每日调整后运营成本4962美元，高于2023年的4696美元；每艘船舶每日净现金一般及行政费用1223美元，高于2023年的1059美元 [2] 管理层评论 - 2024年第一季度，公司利用干散货市场优势，实现净利润7490万美元，每艘船舶每日TCE为19627美元，宣布每股0.75美元股息，自2021年6月已累计支付每股11.52美元股息 [8] - 4月9日完成与Eagle的合并，整合双方优势，以更好服务客户和加强财务状况，拥有161艘安装洗涤器的船队，致力于提供运输解决方案和财务回报 [9] - 持续更新船队，本季度接收3艘新一代EEDI - Phase 3长期租入船舶，同时出售老旧低能效船舶，二季度交付7艘，预计产生1.296亿美元总收益 [10] - 鉴于有利订单和环保法规，对干散货市场中期前景乐观，公司凭借资产负债表和管理平台，有望创造价值 [11] 近期发展 股息宣告 - 2024年5月22日，董事会宣布每股0.75美元季度现金股息，6月20日左右支付给6月6日登记股东，除息日预计为6月5日 [11] Eagle合并更新 - 2024年4月9日完成与Eagle的全股票合并，Eagle股东每股换2.6211股公司普通股，Eagle股票停止交易，合并后收到1.043亿美元现金 [12] - 合并后，Eagle 5.00%可转换优先票据转换权变更，每1000美元本金可转换为83.6702股公司普通股，公司无条件担保Eagle票据义务，票据8月1日到期 [13][14][15] - 合并后，公司成为美国最大上市干散货航运公司，拥有161艘船队，97%安装洗涤器 [15] 船队更新 船舶买卖 - 2024年第一季度交付Pantagruel、Star Bovarius和Big Bang，4月下旬交付Star Dorado；2 - 4月同意出售Star Audrey等6艘船，Eagle此前同意出售2艘，4月交付2艘，另4艘6月交付 [16][17] - 2024年二季度已收取5390万美元船舶销售款，预计再收7570万美元，已偿还债务1120万美元，预计再偿还1140万美元 [18] 租入船舶 - 2024年1月和3月接收3艘新造船，均为7年期租入协议 [18] - 自2023年2月已出售23艘船，1艘推定全损，获4.788亿美元收益，多数用于以每股19美元均价从Oaktree回购2000万股 [19] 流通股更新 - 合并完成后，截至发布日有1.13810792亿股流通股 [20] - 可转换票据8月1日到期，当前转换比例为每1000美元本金换83.6702股，预计到期转换发行446.2534万股，完全摊薄后预计有1.18544612亿股流通股 [21] 融资 - 2024年4月签订4项新贷款协议，总额3.881亿美元，用于再融资Eagle债务，增加1260万美元流动性，贷款期限5 - 7年 [22][23] - 进行多笔利率互换后，融资协议下未偿名义总额1.263亿美元，平均固定利率61个基点，平均剩余期限1.4年，截至3月31日，利率互换市值850万美元，累计净实现收益3380万美元 [24] 船舶租赁情况概述 - 2024年第一季度，Newcastlemax / Capesize船舶TCE费率为每日27357美元，Post Panamax / Kamsarmax / Panamax船舶为每日15134美元，Ultramax / Supramax船舶为每日17655美元 [26] 2024年和2023年第一季度业绩 收入与利润 - 2024年第一季度净利润7490万美元，每股收益0.89美元；调整后净利润7320万美元，每股收益0.87美元，均高于2023年同期 [27] - 2024年第一季度经营活动净现金1.143亿美元，高于2023年的8320万美元；调整后EBITDA为1.23亿美元，高于2023年的8480万美元 [28] - 2024年第一季度航次收入2.594亿美元，高于2023年的2.24亿美元；TCE收入1.957亿美元，高于2023年的1.561亿美元，TCE费率上升表明市场条件改善 [29] 各项费用 - 2024年和2023年第一季度船舶运营费用分别为5120万美元和5580万美元，减少因船队平均数量从127.6艘降至113.3艘 [30] - 2024年和2023年第一季度干坞费用分别为1000万美元和800万美元，2024年因干坞船舶载重吨位增加而上升 [31] - 2024年和2023年第一季度一般及行政费用分别为1070万美元和1170万美元，主要因股票薪酬费用从340万美元降至220万美元 [32] - 2024年和2023年第一季度船舶管理费用分别为440万美元和420万美元；每艘船舶每日净现金一般及行政费用分别为1223美元和1059美元，增加因船队平均数量减少，预计Eagle船队整合后改善 [33] - 2024年第一季度折旧费用3200万美元，低于2023年的3510万美元，因船队平均数量减少；2023年第一季度有770万美元减值损失，2024年无 [34] - 2024年第一季度其他运营收益160万美元，低于2023年的3320万美元，2023年含3090万美元保险收益；2023年第一季度有220万美元存货减记损失，2024年无 [35][36] - 2024年第一季度FFAs和燃油互换损失590万美元，2023年净收益130万美元 [37] - 2024年第一季度船舶销售净收益880万美元；2024年和2023年第一季度利息和融资成本分别为2050万美元和1570万美元，增加因利率上升，部分被债务减少和利率互换抵消 [38][39] 公司概况 - Star Bulk是全球干散货运输公司，运输铁矿石、谷物等货物，2006年在马绍尔群岛注册，总部位于雅典等地，股票在纳斯达克交易 [65] - 截至2024年5月22日，运营161艘船队，总运力1540万载重吨，包括多种船型；另有3艘新造船预计2024年交付，长期租入 [65][66]