10x Genomics - 公司是单细胞可视化技术的领导者，每季度收入超过1.4亿美元，但利润稀少，导致股价表现不佳 [1] - 尽管公司手头现金超过3.5亿美元，但运营资金仅能维持21个季度（约5年），且P/S比率为4.7，债务为9200万美元 [1] - EBITDA和净利润率分别为-35%和-45%，表明过度投资增长可能对公司造成伤害 [1] 908 Devices - 公司现金从1.34亿美元下降，主要由于高支出季度，自由现金流损失达到1030万美元，较上季度的220万美元大幅增加 [2] - 尽管生物工艺行业整体下滑，公司收入仍保持5.3%的正增长 [2] - 长期来看，以低于4.0倍的估值买入股票可能为投资者带来良好回报 [2] Akoya Biosciences - 公司专注于空间生物学仪器，收入在Q1下降14%，为自IPO以来首次负增长，且为2022年以来的最低收入 [3] - 主要问题是由于新试剂制造设施的运营影响导致销售不足，且公司现金仅能维持一年，债务已超过现金储备 [3] - 如果销售恢复正常水平，可能值得考虑投资，但稀释问题仍将存在 [3] BICO Group - 公司通过并购迅速增长，收入从每季度不到1000万美元增加到超过6000万美元，但稀释和债务问题显著 [6] - 尽管EBITDA利润率在10-15%之间波动，但公司尚未建立明确的盈利模式 [6] - 公司估值较低，但高杠杆和历史亏损使其投资风险较高 [6] Bionano Genomics - 公司专注于光学基因组映射技术，收入尚未突破每季度1500万美元，且亏损显著增加 [7] - 现金储备从3.5亿美元降至2800万美元，公司面临破产风险 [7] - 除非有显著的技术突破或市场需求增加，否则公司前景堪忧 [7] Cytek Biosciences - 公司在生命科学研究工具市场中表现最佳，季度收入增长超过20%，EBITDA和净利润率分别为-20% [8] - 尽管试剂管道投资导致短期价值下降，但规模经济效应逐渐显现 [8] - 以3.9倍的销售估值，公司是熊市中唯一值得关注的机会 [8] Olink Holding - 公司主要收入来自试剂销售，仪器销售占比较小，现金储备迅速减少 [9] - 公司即将被Thermo Fisher收购，投资者因此获得双倍估值 [9] - 对于其他公司而言，并购可能是避免破产的唯一选择 [9] Quantum-Si - 公司专注于蛋白质测序，仍处于早期发展阶段，收入每季度不到100万美元 [10] - 现金储备从5亿美元降至2.35亿美元，运营资金仅能维持10个季度 [10] - 在熊市中，未来收入的预期被大幅折扣，建议暂时避免投资 [10] Seer - 公司在熊市中财务表现不佳，上季度收入同比下降24% [11] - 尽管现金储备为3.1亿美元，运营资金可维持21个季度，但估值较高（8.6倍销售） [11] - 如果自由现金流损失持续改善，公司可能成为市场反弹的受益者 [11] Singular Genomics - 公司处于早期发展阶段，收入仅在一个季度超过100万美元，亏损加速 [12] - 运营资金仅能维持7.5个季度，高债务水平（7500万美元）增加了风险 [12] - 尽管有快速收入增长的预期，但建议避免投资，直到资金问题解决 [12] Standard BioTools - 公司通过合并SomaLogic获得现金注入，运营资金翻倍，但股份稀释4.5倍 [14] - 估值从2.0倍P/S上升至7.5倍，但股价在过去一年基本持平 [14] - 尽管合并后增长可能加快，但缺乏利润率改善的证据，预计公司将继续表现不佳 [14] 行业总结 - 实验室仪器和服务提供商是医疗行业中能够通过少量仪器销售产生高重复收入的领域 [3] - 当前市场环境不利于融资或现金生成，导致亏损严重且运营资金不足的公司面临稀释或破产风险 [3] - 除非是投机者，否则最好避免大多数亏损严重的公司，选择能够生存的资产进行投资 [3]