纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Akoya Biosciences [1] - **行业**：生物科技、肿瘤免疫治疗、人工智能在医疗领域的应用 纪要提到的核心观点和论据 1. AI在医疗领域的应用潜力 - **核心观点**：AI在医疗领域尤其是肿瘤研究和临床实验中有巨大应用潜力，可提高效率和准确性 [18][21] - **论据**：每年超90%的临床试验失败，损失90亿美元，传统招募患者方式资源消耗大，使用HNE 2.0预测生物标志物可提高招募效率，节省资源和时间，还能增加测试数量，提高临床试验成功率 [18][20][21] 2. 论文研究成果 - **核心观点**：通过对大量免疫细胞分布数据点的分析，找到预测肝癌复发风险的关键指标，构建的免疫评分系统准确性高 [28][37] - **论据**：研究发现特定亚型NK细胞与肝癌复发相关，构建的免疫评分系统预测肝癌复发风险的准确性达0.82，优于市场上已知的所有预后因素（组合后仅0.72） [28][37][38] 3. AI策略的重要性 - **核心观点**：在处理大量生物数据时，需要制定有效的AI策略，避免盲目投入数据 [41] - **论据**：研究涉及超300名患者、3个组织位置、超10万个单细胞、超18000个RNA和超100个临床病理参数，数据量达162万亿，通过模式识别将数据转化为可分析的模式，筛选出与高低风险相关的基因，再输入机器学习模型，最终确定5个关键基因 [42][43][46] 4. 可解释的空间生物学 - **核心观点**：研究发现的生物标志物和免疫细胞与临床结果的关联需在免疫和生物学上可解释，避免偶然发现 [74] - **论据**：通过体外共培养、3D生物打印、体内实验等验证NK细胞与CD8 T细胞的相互作用及对肿瘤的影响，解释了免疫评分系统的机制 [51][54] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **技术创新**：开发了可视化和管理空间数据的平台，可处理大尺寸图像并提供自动化量化功能；提出HNE 2.0和虚拟染色概念，可利用HNE预测生物标志物 [9][21][12] - **空间暗蛋白质组学**：通过空间前景分析技术，优化质谱检测，发现数千种未注释或PTM的蛋白质，即“暗蛋白质”，为免疫研究提供新方向 [57][59][60] - **后续研究计划**：计划开发HNE 2.0或3.0版本的评分系统，实现图像量化的自动化和云端报告生成，推动多重IF、IHC临床转化 [77][78] - **给早期科研人员的建议**：工作要努力，永不放弃，保持真诚，遇到困难时坦诚沟通，坚持做自己喜欢的事，为科学和社会做贡献，终会得到认可 [80][83][84]

并购交易调查 - 路易斯安那州前总检察长Charles C Foti Jr及KSF律师事务所正在调查Akoya Biosciences与Quanterix的并购交易[1] - 交易条款显示Akoya股东每持1股可获得0.318股Quanterix股票[1] - 调查重点在于对价是否充分以及估值是否合理[1] 股东权益保护 - KSF为股东提供免费法律咨询渠道 包括电话和电子邮件联系方式[2] - 股东可通过官网获取交易详情及维权信息[2] 律师事务所信息 - KSF总部位于新奥尔良Poydras街1100号[3] - 该律所由前州总检察长参与创办[2]

纪要涉及的行业或者公司 行业：癌症免疫治疗行业 公司：Sequoia Biosciences 纪要提到的核心观点和论据 - **免疫治疗现状及问题**：免疫治疗是治疗癌症的重要手段，但晚期患者中仅30%能从免疫检查点抑制中真正获益，需要更好的预测生物标志物来精准选择患者[4] - **三级淋巴结构（TLS）对肉瘤免疫治疗的影响** - **研究背景**：2020年《自然》杂志三篇论文表明TLS对癌症患者免疫治疗反应有重大影响，团队参与的肉瘤论文显示B细胞和TLS是免疫治疗反应的主要预测因素[5] - **肉瘤治疗困境**：肉瘤在成人癌症中约占1%，儿童中占10 - 15%，治疗基石是手术，但30 - 40%患者术后会发生转移，转移患者最终会死于该病，化疗有效率低于10%，中位总生存期不足18个月[6][7] - **免疫治疗临床试验结果**：法国团队开展的无生物标志物筛选策略的临床试验中，肉瘤患者免疫治疗反应率仅2%[10] - **后续研究及发现**：通过转录组分析将软组织肉瘤分为五类，发现B细胞浸润水平与患者预后和免疫治疗反应相关；与美国MD Anderson合作研究发现炎症型肉瘤患者免疫治疗反应更好，且炎症型肉瘤中TLS阳性患者比例约20%[12][14][16] - **前瞻性临床试验验证**：以TLS为生物标志物筛选患者的前瞻性临床试验中，反应率达30%，且反应持久，中位反应持续时间约一年；回顾性分析发现之前试验疗效差是因为入组患者多为TLS阴性[19][20] - **TLS作为生物标志物的普遍性**：后续研究涵盖11种不同癌症类型，超600名患者，结果显示TLS状态是免疫治疗反应率、无进展生存期（PFS）和总生存期（OS）的最有力预测因素，与PD - L1表达水平和CD8水平无关；在胰腺癌、MSS结直肠癌等被认为对免疫治疗耐药的癌症中，TLS也能作为筛选患者的有效生物标志物[21][23] - **TLS阳性肿瘤免疫治疗耐药机制** - **细胞因素**：TLS阳性肉瘤中，耐药患者Treg富集，反应患者浆细胞富集；Treg对患者预后有不利影响，在非小细胞肺癌等其他癌症中也有类似现象[24][25][26] - **其他因素**：特定成纤维细胞群体也与TLS阳性非小细胞肺癌免疫治疗耐药相关[27] - **提高TLS阳性肿瘤免疫治疗反应率的方法**：TLS阳性肿瘤中免疫检查点过表达，可考虑使用双重免疫检查点抑制，如CONGRATS研究比较PD - 1靶向与PD - 1 + LAG - 3靶向治疗TLS阳性软组织肉瘤；TIGIT在TLS中强表达，可能是重要治疗靶点[28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **TLS评估方法**：病理学家可通过分析H&E切片评估TLS状态，若不明确可使用CD20和CD23染色确认；也有厂商基于CD23染色开发TLS检测方法，还有利用人工智能和数字病理工作流程仅基于H&E切片评估TLS状态的方法[30][38] - **TLS形成机制研究**：目前不清楚肿瘤中TLS形成的决定因素，虽有假设认为与肿瘤突变负荷有关，但无明确相关性，团队正在进行CONDOR项目研究肉瘤基因组和转录组特征与TLS状态的关系[36][37] - **不同肿瘤类型中TLS的差异**：TLS的预测价值在不同肿瘤类型中都很强，细胞免疫和体液免疫的相对作用可能因肿瘤类型而异，但TLS是诱导抗肿瘤免疫反应的最强大机制[40]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收为1663.9万美元，较2024年同期的1835万美元下降9%[17] - 2025年第一季度，公司净亏损为1565.2万美元，较2024年同期的2348.4万美元收窄33%[17] - 2025年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.32美元，较2024年同期的0.48美元收窄33%[17] - 截至2025年3月31日，公司普通股加权平均流通股数为4966.4515万股，较2024年同期的4918.817万股增长1%[17] - 2025年第一季度，公司综合亏损为1566万美元，较2024年同期的2350万美元收窄33%[19] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为7,214千美元，2024年同期为20,824千美元[23] - 2025年第一季度投资活动净现金为16,044千美元，2024年同期为 - 48,817千美元[23] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为250千美元，2024年同期为444千美元[23] - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为21,045千美元，2024年同期为13,739千美元[23] - 2025年第一季度总营收16639美元，低于2024年同期的18350美元[66] - 2025年3月31日，公司净亏损15,652千美元，2024年同期为23,484千美元[23] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别记录与中期信托定期贷款最终付款费用摊销相关的金额为276美元和186美元[122] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司授予的受限股票单位（RSUs）的总公允价值分别为199美元和5482美元[131] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司的基于股票的总薪酬费用分别为2246美元和2566美元[133] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司记录的税收拨备分别为48美元和63美元[136] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净亏损分别为15652美元和23484美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.32美元和0.48美元[142] - 2025年和2024年第一季度公司净亏损分别为1565.2万美元和2348.4万美元[145] - 2025年和2024年第一季度公司收入分别为1663.9万美元和1835万美元，其中北美地区收入占比分别为61%和55%，APAC地区分别为15%和18%，EMEA地区分别为24%和27%[145][146] - 2025年和2024年第一季度与AMS相关的销售成本分别约为0和167.3万美元，2025年第一季度研发费用约为12.7万美元，2025年3月31日和2024年12月31日应付账款分别为17.3万美元和58.1万美元[148] - 2025年和2024年第一季度与软件服务提供商的研发费用分别为29.5万美元和13.5万美元，2025年3月31日和2024年12月31日应付账款分别为17.8万美元和20.6万美元[149] - 2025年和2024年第一季度公司租赁成本分别为66.5万美元和98.2万美元，截至2025年3月31日，经营租赁未来最低承诺总额为681.8万美元，融资租赁为129.5万美元[155][156] - 2025年和2024年第一季度经营租赁的经营现金流分别为67万美元和71.8万美元，融资租赁的经营现金流分别为3.3万美元和3.4万美元，融资现金流分别为18万美元和18.1万美元[156] 各地区表现 - 2025年和2024年第一季度公司收入分别为1663.9万美元和1835万美元，其中北美地区收入占比分别为61%和55%，APAC地区分别为15%和18%，EMEA地区分别为24%和27%[145][146] 管理层讨论和指引 - 公司与Quanterix Corporation和Wellfleet Merger Sub, Inc.达成合并协议，每股Akoya普通股将转换为0.1461股Quanterix普通股和0.38美元现金[35][36][37] - 合并时Quanterix发行的普通股总数不超过合并前已发行和流通普通股的19.99%，现金对价不超过20,000千美元[38] - 合并交易需满足多项条件，包括公司股东通过合并协议、Quanterix的注册声明生效等[40] - 若合并未在8月31日完成等情况，双方有终止合并协议的权利[42] - 交易预计在2025年第二季度完成，假设合并的所有条件均得到满足[45] - 若合并协议因特定原因终止，公司需向Quanterix支付2600美元终止费[44] - 公司与Quanterix签订证券购买协议，可发行本金最高30000美元的可转换本票[46] - 可转换本票发行后，将于特定条件下最早到期，利率为SOFR利率加适用利差[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总资产为11.2649亿美元，较2024年12月31日的12.5005亿美元下降10%[15] - 截至2025年3月31日，公司总负债为11.8538亿美元，较2024年12月31日的11.7410亿美元增长1%[15] - 2025年第一季度，公司行使股票期权增加股东权益7000美元[21] - 2025年第一季度，公司归属受限股票单位的归属减少股东权益7.7万美元[21] - 2025年第一季度，公司基于股票的薪酬增加股东权益224.6万美元[21] - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为21,045千美元，2024年同期为13,739千美元[23] - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为27,544千美元，累计亏损为301,088千美元[32] - 2025年3月31日止三个月，公司重大会计政策与2024年年报相比无重大变化[51] - 公司按ASC 606确认收入，通过五步模型确定应确认的收入金额[52][54] - 公司与Acrivon的协议经修订后，总开发里程碑付款增至17250美元，另加3000美元[62] - 公司确定产品和服务是否为单独履约义务需重大判断，并据此分配交易价格[67] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，公司合同资产分别为1831美元、4023美元和1276美元[72] - 2025年3月31日，公司记录的合同负债为10,740美元，2024年12月31日为10,581美元，2023年12月31日为10,977美元[73] - 2025年和2024年第一季度，公司分别确认了1,770美元和2,723美元的收入，这些收入分别包含在2024年12月31日和2023年12月31日的合同负债中[73] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司的信用损失备抵分别为1,015美元和960美元[88] - 2025年第一季度和2024年第一季度，无单一客户占收入的比例超过10%；2025年3月31日和2024年12月31日，分别有一个客户占应收账款的13%和27%[89] - 截至2025年3月31日，现金等价物为18,073美元，美国国债为7,187美元，总资产为25,260美元；流动或有对价为513美元，非流动或有对价为3,472美元，总负债为3,985美元[91] - 截至2024年12月31日，现金等价物为8,124美元，美国国债为20,783美元，商业票据为2,478美元，总资产为31,385美元；非流动或有对价为3,871美元，总负债为3,871美元[91] - 截至2025年3月31日，现金等价物和短期有价证券的总成本为25,261美元，未实现损失为1美元，估计公允价值为25,260美元[91] - 截至2024年12月31日，现金等价物和短期有价证券的总成本为31,378美元，未实现收益为7美元，估计公允价值为31,385美元[92] - 2025年3月31日，公司持有的两只分类为有价证券的债务证券处于未实现损失状态，公允价值为7,187美元，公司认为这些投资并非非暂时性减值[92] - 2025年和2024年第一季度，公司可供出售证券无重大已实现损益[93] - 截至2025年3月31日，或有对价负债公允价值为3985美元，2024年12月31日为3871美元[95] - 截至2025年3月31日，物业和设备净值为6920美元，2024年12月31日为7203美元[96] - 2025年和2024年第一季度，物业和设备运营折旧费用分别为615美元和716美元，销售成本折旧费用分别为83美元和156美元[97] - 截至2025年3月31日，演示库存净值为1119美元，2024年12月31日为1336美元；2025年和2024年第一季度，演示设备运营折旧费用分别为168美元和252美元[98] - 截至2025年3月31日，应收账款余额为11742美元，信贷损失备抵为1015美元[101] - 截至2025年3月31日，存货净值为22853美元，2024年12月31日为24321美元[106] - 截至2025年3月31日，无形资产净值为13845美元[107] - 2025年和2024年第一季度，无形资产摊销费用分别为714美元和713美元[108] - 截至2025年3月31日，应计费用和其他流动负债为11572美元，2024年为10848美元[110] - 2020年10月，公司获得37500美元信贷额度，实际收到32500美元[111] - 2025年3月31日利率为11.24%，最终付款费用为4688美元[120] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总债务净额分别为76487美元和76182美元[123] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，已发行和流通的普通股总数分别为49836931股和49572122股[124] - 2024年第一季度，公司授予购买730000股普通股的期权，加权平均公允价值为每股3.71美元，加权平均行使价格为每股5.35美元[130] - 截至2025年3月31日，与未归属股票期权相关的未确认薪酬成本为4707美元，与未归属RSUs相关的未确认薪酬成本为8473美元[134] - 2024年第一季度公司记录了297.1万美元的减值费用，其中使用权资产减值206.9万美元，财产和设备减值90.2万美元[152] - 2024年6月公司签订了一份为期35个月的转租协议，收到4万美元的保证金[153] - 2024年1月和7月公司分别启动了裁员计划，2024年第一季度和第三季度分别记录了125.7万美元和169万美元的裁员费用，截至2025年3月31日，分别剩余0和1.9万美元未支付[158][159] - 截至2025年3月31日，经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为2.9年和2.6年，加权平均增量借款利率分别为7.85%和11.46%[156]

财务表现 - 公司最新季度每股亏损0.32美元 低于Zacks一致预期的0.29美元亏损 较去年同期的0.35美元亏损有所改善 [1] - 季度营收1664万美元 低于预期的1990万美元 同比下降9.3% 过去四个季度均未达到收入预期 [2] - 当前季度预期每股亏损0.22美元 营收2228万美元 本财年预期每股亏损0.76美元 营收9142万美元 [7] 市场表现 - 公司股价年内累计下跌52% 同期标普500指数仅下跌3.8% [3] - 根据Zacks评级 公司当前为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 行业比较 - 所属医疗-生物医学与遗传学行业在Zacks行业排名中位列前34% 该排名前50%行业平均表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Precision BioSciences预计季度每股亏损0.43美元 同比下降22.9% 营收预计1000万美元 同比下滑43.1% [9][10] 未来展望 - 管理层在财报电话会议中的表态将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势显示当前市场对公司前景持负面看法 [6] - 实证研究表明股票短期走势与盈利预期修订趋势高度相关 [5]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度收入为1660万美元，较上年同期的1840万美元下降9.8%[5] - 2025年第一季度毛利率为59.3%，上年同期为45.7%[5] - 2025年第一季度运营亏损为1340万美元，较上年同期的2160万美元改善37.9%[5] - 2025年第一季度净亏损为1565.2万美元，上年同期为2348.4万美元[19] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度运营费用为2330万美元，较上年同期的3000万美元改善22.3%[5] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和有价证券为2750万美元[5] - 2025年3月31日，公司总资产为11264.9万美元，总负债为11853.8万美元，股东（赤字）权益为 - 588.9万美元[17] 业务表现数据 - 本季度末仪器安装基数为1359台，较上年同期的1213台增长12.0%[9] - 本季度末引用公司技术的出版物总数为1891篇，较上年同期的1307篇增长44.7%[9] 现金流数据 - 2025年第一季度经营活动使用的净现金降至720万美元，较上年同期减少1360万美元[5]

文章核心观点 - 2025年第一季度公司聚焦运营管理与创新，在宏观经济和NIH资金不确定情况下增加了装机量，技术在全球势头良好，公司对与Quanterix合并带来的价值创造机会充满信心 [2] 2025年第一季度财务结果 - 营收1660万美元，较去年同期1840万美元下降9.8% [7] - 毛利率59.3%，去年同期为45.7% [7] - 运营费用2330万美元，较去年同期3000万美元改善22.3% [7] - 运营亏损1340万美元，较去年同期2160万美元改善37.9% [7] - 经营活动净现金使用量降至720万美元，较去年同期2080万美元减少1360万美元 [7] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和有价证券为2750万美元 [7] 2025年第一季度业务亮点 - 与Team SAMBAI选定PhenoCycler - Fusion作为癌症研究基础空间蛋白质组学平台，该研究旨在解决癌症不平等问题并建立生物样本库和数据仓库 [7] - 与新加坡癌症转化联盟合作，在SUPER研究中部署PhenoCode Discovery IO60面板，以推进新加坡癌症免疫表型研究 [7] - 在AACR年会上与Enable Medicine合作推出最大的单细胞空间蛋白质组学图谱，还扩展了高级生物制药解决方案组合并展示IO60面板实际应用见解 [7] - 本季度末仪器装机量达1359台，较去年同期1213台增长12.0% [7] - 本季度末引用公司技术的出版物总数达1891篇，较去年同期1307篇增长44.7% [7] 公司概况 - 作为空间生物学公司，使命是通过空间表型技术为生物学和人类健康研究提供支持，提供单细胞成像解决方案，涵盖PhenoCode™面板和多种仪器 [15] 资产负债表情况（2025年3月31日与2024年12月31日对比） - 总资产从1.25005亿美元降至1.12649亿美元 [17][18] - 总负债从1.1741亿美元增至1.18538亿美元 [18] - 股东权益从7595万美元变为负5889万美元 [18] 运营情况（2025年第一季度与2024年第一季度对比） - 净亏损从2348.4万美元降至1565.2万美元 [20] - 净亏损每股从0.48美元降至0.32美元 [20]

公司业绩预期 - Akoya Biosciences预计在2025年第一季度报告中实现营收1988万美元，同比增长83% [3] - 预计每股亏损029美元，同比改善171% [3] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响短期股价走势 [1][2] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"来预测业绩偏离，当前Akoya的ESP达+2069% [6][10] - 当ESP为正且Zacks评级为1-3时，预测准确率接近70% [8] - Akoya当前Zacks评级为4（卖出），削弱了ESP的正向预测效力 [11] 历史业绩表现 - 上一季度Akoya实际每股亏损017美元，低于预期的015美元，意外偏差达-1333% [12] - 过去四个季度中仅有一次超出盈利预期 [13] 同业公司对比 - 同业公司Illumina预计Q1每股盈利096美元，同比暴涨9667% [17] - Illumina营收预计104亿美元，同比下降35% [17] - 该公司ESP为018%且Zacks评级为3（持有），历史上有75%概率超预期 [18] 市场影响因素 - 业绩电话会中管理层对业务状况的讨论将决定股价变动的持续性 [2] - 仅凭盈利超预期或不及预期不能单独决定股价方向，需结合其他催化剂 [14][16]

新产品发布 - 公司推出新型抗体药物偶联物(ADC)检测试剂盒 专注于乳腺癌精准医疗领域 该多重免疫荧光(mIF)面板包含HER2、TROP2、Ki-67、ER/PR及专有膜定位鸡尾酒试剂 [1][2][3] - 新产品支持ADC靶点表达与精确亚细胞定位的同步量化 通过Advanced Biopharma Services(ABS)提供从检测定制到组织染色、高分辨率成像、图像分析和报告的全流程服务 [3] 技术优势与应用 - PhenoCode Discovery IO60面板作为超高通量空间蛋白质组学解决方案 在免疫肿瘤研究中可实现标准化蛋白表达、膜/细胞质表达比率以及与标准护理IHC生物标志物的对比分析 [4] - 该技术能识别临床试验队列中的HER2低表达和TROP2高表达患者 解析膜与细胞质标志物表达(对ADC疗效至关重要) 并提供每个ADC标志物的一致定量评分 [4] - 系统支持深度免疫表型分析、肿瘤微环境(TME)分析以及跨肿瘤学管线的生物标志物转化研究 [5] 临床验证与行业认可 - 客户使用IO60面板生成的真实世界数据将在AACR 2025年会上展示 证明其作为空间生物学研究工具的有效性 [1][4] - 公司首席临床官指出多重靶点检测与先进膜分辨率技术相结合 能促进精准ADC组合策略设计 保留临床相关性的同时反映肿瘤微环境复杂性 [3] 战略布局与展示 - 公司将在AACR 2025年会3045号展台同步展示ADC乳腺癌面板和IO60客户数据 呈现空间生物学在转化研究的全面潜力 [6] - 会议期间将举办现场图谱演示、焦点剧场报告以及临床专家CDx战略讨论会 并提供最新转化面板和生物制药服务的早期访问机会 [11] 公司定位 - 作为空间生物学领域企业 公司致力于通过空间表型分析技术为生物学和人类健康提供背景解读 提供具有空间背景的单细胞成像解决方案 [8] - 产品线涵盖PhenoCode Panels、PhenoCycler、PhenoImager Fusion及PhenoImager HT仪器 服务于探索研究、转化和临床研究的多层次需求 [8]

The Enable Atlas is curated, standardized, and commercially licensable. It provides immediate value to biopharma researchers and AI model developers seeking to accelerate biomarker discovery, drug development, and translational insights. It is a special mechanism for new and existing PhenoCycler-Fusion customers to further power their experiments by integrating their data with the Enable Atlas. Enable Medicine's Pan-Cancer Atlas is a unique multi-modal dataset built using Akoya's PhenoCycler-Fusion (PCF) pl ...