文章核心观点 - 自希捷上一次财报发布后股价上涨8.7%跑赢标普500，近期积极趋势能否延续待察，公司Q3财报表现有优有劣，管理层对Q4及全年有展望，且股价估值有一定表现 [1][2][8] 近期股价表现 - 自上次财报发布一个月内公司股价上涨约8.7%跑赢标普500 [1] Q3财报情况 盈利情况 - Q3非GAAP每股收益33美分超Zacks共识预期22.2%，去年同期为亏损28美分，管理层预期为25美分（±20美分） [2] 营收情况 - Q3非GAAP营收16.55亿美元低于Zacks共识预期0.7%，同比降11%但环比升6%，管理层预计为16.5亿美元（±1.5亿美元） [2] 出货情况 - Q3硬盘存储出货99.1艾字节同比降16%但环比升4%，平均大容量同比升7%、环比升6%至8.7TB [3] - 大容量存储市场出货88.5艾字节同比降15%但环比升6%，每驱动器平均大容量从11.9TB升至12.5TB [3] - 近线市场出货71.7艾字节同比降17%但环比升10% [3] - 传统市场出货10.6艾字节同比降28%、环比降11%，平均容量同比升11%至2.5TB [4] 产品营收情况 - 硬盘（HDD）营收占比89%，同比降8%至14.77亿美元，环比升7% [5] - 系统、固态硬盘及其他业务营收占比11%为1.78亿美元，同比降30%但环比升4% [5] 利润率情况 - 非GAAP毛利率从去年同期18.7%提升至26.1% [6] - 非GAAP运营费用同比降12%至2.49亿美元 [6] - 非GAAP运营收入达1.83亿美元高于去年6500万美元，非GAAP运营利润率从去年3.5%升至11.1% [7] 资产负债和现金流情况 - 截至3月29日现金及现金等价物7.95亿美元高于去年12月29日7.87亿美元 [7] - 截至3月29日长期债务（含流动部分）56.71亿美元略高于去年12月29日56.69亿美元 [7] - 运营现金流和自由现金流分别为1.88亿美元和1.28亿美元高于上一季度1.69亿美元和9900万美元 [7] - 第三财季支付股息1.47亿美元，季度末流通股2.1亿股 [7] 展望情况 营收和盈利展望 - 管理层预计2024财年第四季度营收18.5亿美元（±1.5亿美元），非GAAP每股收益70美分（±20美分） [8] 市场需求展望 - 大容量市场尤其是近线云产品和近线企业业务的渐进改善以及VIA市场需求上升将推动营收增长 [8] - VIA市场需求2024年将呈上升趋势，智慧城市是最大终端市场机会 [8] - 传统和非HDD市场6月季度表现预计与之前类似 [8] 其他展望 - 公司预计2024财年资本支出处于或低于长期目标营收4 - 6%的低端 [8] - 非GAAP运营费用建议为2.6亿美元，在营收指引中点管理层预计非GAAP运营利润率将在营收的低两位数百分比范围内增长（含2000万美元未充分利用费用） [9] 估值和评级情况 估值情况 - 过去一个月投资者见证了公司估值向上修正趋势，共识估值因此变动64.11% [9] - 公司目前增长评分和动量评分为A，价值评分为C处于投资策略中间20%，总体VGM评分为B [9] 评级情况 - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票将获得高于平均水平的回报 [10]