文章核心观点 - 公司上季度盈利超预期，营收增长快于行业，用户和营收同比增长创新高，新领导团队聚焦增长战略，财务状况良好，虽股价在52周高位有压力，但被低估，建议逢低买入 [1][3][28] 财务表现 - 上季度公司Normalized EPS为0.20美元，超预期42.86%，预计下季度8月6日公布财报，预计EPS为0.28美元，同比增长33.33% [1] - 过去5年公司营收同比增速快于行业，2021年以来平均同比增长约8.5% [1][10] - 公司债务与自由现金流比率为0.71，优于竞争对手，自由现金流3年增长率为44.76% [9] 业务增长 - 用户数量同比增长12%，营收同比增长23%，用户参与度高，Gen Z成为最大用户群体，占比约40% [3] - 公司专注直接链接和改进广告测量工具，投资AI个性化推荐，提高广告收入，保持高盈利能力 [4] 行业趋势 - 在线广告市场呈上升趋势，社交媒体预计将占数字广告支出的20%，公司和Snapchat上调营收指引，Facebook营收超预期但盈利预期疲软 [5][7] 竞争优势 - 公司财务状况良好，债务低、自由现金流上升，可进行战略投资，推动营收增长和用户获取 [8] - 公司用户参与度高，用户群体富裕，转化率超YouTube、Snapchat和Twitter之和，不同网站转化率差异大，吸引各行业广告商 [11][12][13] 国际市场 - 公司80%用户来自国际市场，但仅贡献20%收入，通过与亚马逊和谷歌合作解决该问题，有望实现长期增长 [17] 管理团队 - 2022年年中Bill Ready接任CEO，CFO为Julia Brau Donnelly，新领导团队带来新思路，获员工积极认可，评级为“符合预期” [18][19][20] 公司战略 - 公司战略是将平台转变为灵感驱动购物的首选目的地，采取无缝购物、AI个性化和国际货币化三管齐下的方法 [21][27] 估值分析 - 公司当前股价约41.44美元，采用11%折现率计算，市场预期自由现金流今年增长20%，但公司预期为41.83%，估值被低估 [23][24] 技术分析 - 股价因在线广告支出反弹和新增长项目呈积极态势，财务健康、营收趋势良好，但在43美元处有阻力，预计股价在40 - 45美元波动 [25] 未来展望 - 下一次财报预计7月31日公布，下季度预计EPS增长显示公司发展势头持续 [26]