周期性行业中的股息安全性 - 即使公司处于周期性行业 其股息也可能保持安全 周期性行业的公司收入和盈利会随市场波动 但自由现金流通常能够覆盖股息支付 [2] - 市场调整期通常是买入优质股票的好时机 投资者对短期表现持怀疑态度 导致股价下跌 但长期投资逻辑依然稳固 [1] Caterpillar (CAT) - Caterpillar的股息支付约为26亿美元 而其机器、能源和运输业务的自由现金流预计在50亿至100亿美元之间 即使在周期底部 50亿美元的自由现金流也能轻松覆盖26亿美元的股息 [2][3] - 公司计划到2026年将其服务业务收入从2016年的140亿美元翻倍至280亿美元 这将减少业务的周期性 并改善未来的自由现金流生成 [3] Procter & Gamble (PG) - Procter & Gamble拥有187年的历史 在市场低迷时期表现出强大的韧性 是投资者在调整期购买优质股票的理想选择 [4] - 公司拥有广泛的品牌组合 涵盖织物护理、美容和剃须等领域 即使消费者削减其他开支 也不太可能停止购买婴儿尿布或洗发水等必需品 [5] - P&G已连续134年支付股息 并连续68年提高股息 被誉为“股息之王” [5] Home Depot (HD) - Home Depot的业绩依赖于消费者和专业承包商的实力 经济增长对其业务有利 但公司更容易受到经济放缓的影响 [6] - 自2007-2008年金融危机以来 Home Depot的销售和净收入大多保持增长 但最近一两年出现了放缓 2024年第一季度财报显示 销售额和每股收益预计将略有下降 [6][7] - 公司通过投资长期增长和管理库存来应对需求放缓 并在过去几个月进行了历史上最大规模的收购 尽管面临放缓 但凭借强劲的资产负债表 公司能够进行此类投资 [7] - Home Depot的派息率为57% 过去五年股息增长了65% 当前收益率为2.6% 即使盈利增长放缓 公司仍能继续提高股息 [8]