文章核心观点 - 5月23日盘后交易时段Deckers Outdoor Corporation股价上涨8.6%，源于2024财年第四季度出色业绩和2025财年乐观销售预测，公司战略布局使其发展态势良好 [1][2] 公司业绩表现 - 第四季度每股收益4.95美元，超Zacks共识预期2.82美元，较上年同期3.46美元大幅增长 [3] - 净销售额同比增长21.2%至9.598亿美元，超共识预期8.8亿美元，按固定汇率计算增长21.1% [3] - 第四季度毛利率从去年同期50%扩大至56.2%，超预期50.8% [4] - SG&A费用同比增长36.2%至3.952亿美元，占净销售额41.2%，高于去年450个基点，预期增长27.9% [5] - 公司营业收入从去年同期1.059亿美元增至1.443亿美元，营业利润率从13.4%升至15% [5] 各品牌销售情况 - HOKA品牌销售额增长34%至5.33亿美元，超预期4.872亿美元 [6] - UGG品牌净销售额增长14.9%至3.613亿美元，超预期2.82亿美元 [6] - Teva品牌净销售额下降15.6%至5300万美元，好于预期5040万美元 [6] - Sanuk品牌净销售额下降39.1%至650万美元，低于预期730万美元 [7] - 其他品牌（主要是Koolaburra）净销售额约600万美元，与去年持平，超预期550万美元 [7] 渠道与地区销售情况 - 批发净销售额同比增长21.4%至5.446亿美元，DTC净销售额增长21%至4.152亿美元，DTC可比净销售额飙升20.5% [8] - 国内净销售额增长19.4%至6.477亿美元，国际净销售额增长25.2%至3.12亿美元 [8] 其他财务方面 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为15.021亿美元，季度末股东权益总额为21.075亿美元，无未偿还借款 [10] - 本季度回购约11.9万股，花费1.043亿美元，截至2024年3月31日，股票回购授权剩余9.417亿美元 [10] 公司展望 - 预计2025财年净销售额增长10%，达47亿美元，HOKA预计增长约20%，UGG预计中个位数增长 [11] - 2025财年毛利率预计约53.5%，较去年收缩210个基点，SG&A预计占净销售额约34%，营业利润率预计约19.5% [12] - 预计2025财年每股收益在29.50 - 30.00美元之间，资本支出预计在1.15 - 1.25亿美元之间 [13] - 2025财年第一季度预计收入高个位数增长，毛利率略高于全年指引 [13] 其他推荐股票 - Levi Strauss & Co. Zacks排名1（强力买入），预计本财年收入和收益分别增长2.9%和15.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为16.4% [14][15] - Canada Goose Zacks排名1，预计本财年收入和收益分别增长4%和13.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为70.9% [15][16] - Abercrombie & Fitch Zacks排名2（买入），预计本财年收入和收益分别增长6.3%和22.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为715.6% [16][17]