文章核心观点 - 奥莱利汽车公司股价从历史高点下滑15%后，可能是优质企业以合理价格交易的典型例子，当前是买入该公司股票的好时机 [1][2] 公司概况 - 奥莱利汽车是美国最大的汽车维修零售商之一，销售汽车零部件、工具、设备和配件 [1] - 自1993年首次公开募股以来，公司销售额增长了117倍 [1] 业务布局与增长潜力 - 公司面向DIY客户和专业机械师的销售额大致各占一半，可在美国任何市场扩张 [3] - 自2005年以来，公司每年至少开设149家门店，仍有很大增长空间 [4] - 截至2022年8月公司在纽约州无门店，如今有31家，在纽约州有进一步扩张机会 [4] - 公司在马里兰州仅有一家门店，在新泽西州和特拉华州没有门店，在东北部有很长的增长跑道 [5] - 公司通过收购开始向加拿大和墨西哥扩张，为未来十年增长奠定基础 [5] - 公司去年夏天在墨西哥瓜达拉哈拉开设首个新配送中心，墨西哥汽车平均车龄超16年，是汽车零部件零售商的天然市场 [6] 投资回报表现 - 公司长期以来投资资本回报率（ROIC）表现强劲，目前在标准普尔500指数同行中排名第四 [7][8] - 高ROIC表明公司盈利能力强，过去三十年实现惊人回报，未来在东北部、墨西哥和加拿大也有望持续 [8][9] 股票回购情况 - 公司除了自我资助增长外，有大量自由现金流，过去十年每年回购6%的流通股，使流通股数量下降44% [10] - 正确的股票回购计划大幅增加投资者股票价值，公司净利润十年内增长超三倍，每股收益因流通股减少近六倍 [11] 股票估值 - 尽管公司有稳定的股票回购历史、强劲的ROIC和增长潜力，但市盈率为25倍，与标准普尔500指数平均水平相同 [12] - 股价较2024年高点下跌15%，以市场平均估值交易，是值得长期持有的优质公司股票 [12]