文章核心观点 - 尽管Airbnb一季度财报超预期，但因预警二季度增长温和致股价下跌7%，不过长期来看公司有潜力革新旅行理念，成为全球热门品牌，当前估值显示有24.2%的上涨潜力，值得买入 [2][8][9] 分组1：财务表现与增长预期 - 一季度公司营收同比增长18%，净利润同比增长126%，利润率从2023年一季度的6%提升至2024年一季度的12%，但二季度预计同比仅增长8%-10%，三季度有望实现健康增长 [3] - 假设公司营收以15%的速度增长，终端增长率为5%，使用最近的加权平均资本成本作为折现率，自由现金流利润率为41%，计算得出公司内在价值每股179.5美元，较当前股价有24.2%的上涨潜力 [8][9] 分组2：用户选择原因与待改进问题 - 用户选择Airbnb的原因包括位置灵活、空间大，适合团体旅行，长租更便宜方便，一季度超80%的预订为团体旅行，北美五人以上团体预订夜数较2023年一季度增长15%，28天以上长租占总预订夜数的17% [4] - Airbnb存在的问题包括单晚或两晚入住时入住流程不如酒店方便，以及清洁和一致性问题，这可能影响用户选择 [4] 分组3：公司变革举措 - 公司通过奖励高评分房东，将房东排名分为前1%、5%和10%，推出“客人最爱”标签，吸引客人选择更可靠的房源，自2023年11月以来，超1亿笔预订为“客人最爱”房源 [5][6] - 公司在图标部分增加了许多特色活动房源，如卡通房屋、博物馆住宿等，这些房源发布后数小时内就被预订一空，显示出巨大的受欢迎程度 [6] 分组4：面临风险 - 公司面临的最大问题是可靠性，包括清洁问题、非法房源等，这些问题常引发诉讼，影响潜在客户选择，此外，Airbnb的兴起可能导致房价上涨，引发政府监管 [10]