文章核心观点 - 近期Zacks医疗医院行业前景受患者数量增加、择期手术恢复、技术和网络安全进步等因素影响 虽薪资上涨和人员配置受限有阻碍 但入院收入增加可抵消影响 行业整合活动回升 部分公司将受益于这些趋势 [1] 行业概述 - Zacks医疗医院行业由营利性医院公司组成 提供多种医疗服务 收入取决于住院入住率、医疗服务和门诊手术量 支付方包括政府、管理式医疗计划、私人保险公司和患者 [2] 4大关键趋势 患者数量增加 - 疫情后延期择期手术恢复 推动患者数量、入院人数和利用率增长 预计65岁以上人口占比将从2022年的17.3%增至2030年的20.6%和2050年的22.8% 有望带动医院服务需求增长 医保法案等或缓解患者担忧 助力患者数量增长 [3] 应对更高费用 - 患者数量和利用率增加 叠加通胀下医院用品、薪资等成本上升 预计将使医院运营费用增加 公司通过提高劳动生产率、采用新技术、重新谈判合同等方式优化成本和提高效率 入院收入增长将支撑利润率 [4] 拥抱数字前沿 - 2024年2月联合健康集团子公司遭勒索软件攻击 凸显医疗领域持续进行技术和网络安全进步的必要性 医院公司正整合人工智能、自动化和实时分析 以改善医疗服务 远程医疗和远程医学有望保持增长势头 [5] 并购活动复苏 - 疫情期间医院和医疗系统并购活动大幅下降后 目前呈上升趋势 预计未来几个季度并购交易和合作协议将激增 有助于产能扩张 86%受访医疗系统高管预计并购将在2024年战略计划中发挥关键作用 业务整合等有望提高医院运营商盈利能力 [6] Zacks行业排名 - Zacks医疗医院行业目前排名第31 处于近250个Zacks行业前12% 显示近期前景乐观 行业处于Zacks排名前50% 得益于成分公司盈利前景积极 2024年盈利预估在过去一年攀升7.3% [7] 行业表现和估值 行业表现 - 过去一年Zacks医疗医院行业表现优于其所在更广泛板块 但落后于Zacks标准普尔500综合指数 该行业股票上涨23.3% 而Zacks医疗板块增长6.2% 标准普尔500指数上涨26.1% [9] 行业估值 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率 行业估值为8.37倍 低于标准普尔500指数的14.65倍和板块的13.42倍 过去五年行业估值最高为9.55倍 最低为5.57倍 中位数为7.84倍 [10] 5只值得关注的股票 泰尼特医疗集团（Tenet Healthcare Corporation） - 提供广泛医疗服务 患者数量增加推动门诊护理和医院部门收入增长 战略收购和合同费率提高提升业绩 积极剥离非核心资产提高盈利能力 2024年每股收益预计同比增长20.6% 过去四个季度均超盈利预期 平均超预期幅度为56.5% 2024年营收预计达203亿美元 过去一年股价上涨86.5% 目前Zacks排名为1（强力买入） [11][12] HCA医疗保健公司（HCA Healthcare） - 运营综合和急性护理医院及相关设施 患者数量和入院人数增长 拓展远程医疗有望增加收入和多元化业务 管理式医疗保险业务将推动业绩 战略收购和股东回报举措促进业务发展 2024年每股收益预计同比增长9.6% 过去四个季度三次超盈利预期 平均超预期幅度为5.6% 2024年营收预计增长6.9% 过去一年股价上涨20.5% 目前Zacks排名为3（持有） [13][17] 环球医疗服务公司（Universal Health Services） - 管理急性护理设施、门诊中心和行为健康护理单位 患者住院天数增加和综合护理网络推动增长 急性护理医院床位扩张和行为健康业务战略合资有望进一步推动增长 2024年净利润预计同比增长29.4% 过去四个季度均超盈利预期 平均超预期幅度为8.1% 2024年营收预计增长8.4% 过去一年股价上涨37.8% 目前Zacks排名为3（持有） [18] 阿卡迪亚医疗保健公司（Acadia Healthcare） - 在美国和波多黎各提供行为医疗保健服务 患者数量、入院人数增加和服务线扩展推动业绩 2024年预计新增超400张床位 最多开设14个CTC 积极开展合资企业 2024年净利润预计同比增长2.6% 2024年营收预计增长9.3% 过去四个季度均超盈利预期 平均超预期幅度为6.4% 过去一年股价下跌8.4% 目前Zacks排名为3（持有） [20][24] 社区健康系统公司（Community Health Systems） - 是美国领先的综合急性护理医院和门诊设施运营商 患者数量增加和入住率提高推动业绩 战略重视远程医疗 适合长期增长 寻求有价值的收购 积极剥离非核心资产提高盈利能力 2024年净利润预计同比提高77% 过去四个季度两次超盈利预期 2024年营收预计达125亿美元 过去一年股价上涨16.6% 目前Zacks排名为3（持有） [25][30]