文章核心观点 - 自2024年初以来公司股价涨幅超22%，展现良好发展态势，分析师给予“买入”评级 [2][19] 公司概况 - 葛兰素史克（GSK）是欧洲最大制药公司之一，在全球HIV药物市场居领先地位，拥有大量获FDA批准的疫苗 [1] 财务表现与前景 - 2024年第一季度营收约92亿美元，同比增长9%，超华尔街共识预期4.1亿美元 [20] - 公司上调2024年全年指引，预计年化营业利润增长率从7%-10%提升至9%-11% [5] - 2024年第二季度营收预计在94.1-97.3亿美元，较2023年同期预期高约7.9% [24] - 2024年第一季度每股收益1.08美元，超分析师共识预期14美分；第二季度预计为98美分，较上年预期增长约12.6% [29] 核心产品情况 Jemperli - 用于治疗特定实体肿瘤和子宫内膜癌，2024年前三个月销售额约1.01亿美元，环比增长46.6% [8][11] - 专利保护至2034年，可防止生物仿制药进入市场 [13] - 2024年3月16日公布的3期临床试验显示，与化疗联用有显著生存益处 [15] - 预计2025年初获FDA监管决定，2028年销售额达25.2亿美元 [17][18] Shingrix - 用于预防带状疱疹，2024年第一季度销售额约2亿美元，同比增加1.81亿美元 [21][23] 研发投入与管线 - 增加研发支出，目标是开发和商业化新一代治疗药物 [25] - 有多个产品处于不同研发阶段，如camlipixant治疗难治性慢性咳嗽，2期临床显示高效且安全 [27] 债务情况 - 2024年3月底净债务约172.6亿美元，较2023年底增加约15.4亿美元，总债务/EBITDA比率略升但低于2倍 [31] - 拥有投资级信用评级，偿债压力不大 [32][33] 风险因素 - 面临数千起与Zantac相关的美国诉讼，但公司称无可靠证据表明其致癌 [34][35] - Zejula销售增长可能因竞争放缓，《降低通胀法案》可能对制药行业有负面影响 [36] 总结 - 剥离消费者健康业务Haleon后，公司在实验药物研发上取得进展，股价呈上升趋势 [37] - 预计2025年每股收益达9.85倍，相对竞争对手有估值优势，股息收益率3.3%，对投资者有吸引力 [39][41]