伯克希尔哈撒韦减持苹果股票 - 伯克希尔哈撒韦在2024年第一季度减持了超过1.16亿股苹果公司股票 根据苹果股票在第一季度的平均价格估算 减持部分价值超过210亿美元[1] - 此次减持后 苹果在伯克希尔投资组合中的占比从超过50%下降至40%[1] 减持的核心动机：税务考量 - 减持的主要动机是实现利润并利用当前异常低的公司税率[1] - 伯克希尔所售苹果股票的平均估算买入价格为每股39.62美元 而苹果股票在第一季度的平均价格为182美元 这意味着其每股账面利润为142.38美元 投资回报率达359%[2] - 当前公司税率为统一的21% 按此计算 伯克希尔需为每股142.38美元的利润向美国政府支付29.90美元的税款[3] - 巴菲特指出当前税率处于历史低位 并回顾了不久前税率曾为35%甚至52%的时期 鉴于拜登政府已提议将公司税率提高至28% 公司选择在当前税率可用时审慎地实现收益[3] 苹果公司的基本面变化 - 与2016年伯克希尔开始买入时相比 苹果公司已发生根本变化 当时公司增长迅速且被严重低估 而如今这两个条件均已不再成立[2] - 苹果公司的营收在2022年中达到峰值后开始下滑[5] - 尽管出现营收下滑的令人担忧的转变 苹果仍维持着极高的估值 其远期市盈率接近30倍 高于Meta Platforms的23倍和Alphabet的24倍 而后两者在人工智能等增长型行业中拥有实质性的增长和强大的产品[7] - 苹果公司尚未公布其人工智能战略 近期也未推出有影响力的新产品[7] 伯克希尔对苹果的长期立场 - 巴菲特在伯克希尔年会上澄清 除非发生不可预见的情况 苹果仍将是其最大的投资[3]