文章核心观点 - 美国能源部周度库存报告显示天然气供应增幅低于预期，积极库存数据、生产回落迹象和夏季需求推动天然气期货价格周环比上涨，但行业仍易受不可预测天气模式影响，建议投资者关注Coterra Energy和Cheniere Energy等基本面强劲股票 [1][2] 库存情况 - 截至5月17日当周，美国48个州地下储存库存增加780亿立方英尺，低于分析师预期的820亿立方英尺，也低于五年平均净注入量920亿立方英尺和去年同期的970亿立方英尺 [3] - 最新库存增加使天然气总库存达27110亿立方英尺，比2023年水平高4020亿立方英尺（17.4%），比五年平均水平高6060亿立方英尺（28.8%） [4] 供需情况 - 天然气总供应日均1049亿立方英尺，因加拿大发货量增加周环比增加0.4亿立方英尺；日消费量从前一周的94.4亿立方英尺降至94亿立方英尺，主要因住宅/商业用量下降，部分被发电用气量增加抵消 [4] 价格走势 - 因库存增幅低于预期，上周天然气价格上涨，6月交割期货周五收于2.52美元，较前一周收盘价上涨约1.2%，过去几周的反弹抹去了今年以来的所有跌幅 [5] 生产调整 - 因产量强劲、库存高企和天气相关需求不温不火，天然气价格承压，Chesapeake Energy和EQT Corporation削减新钻井；Chesapeake将第二季度天然气产量预期削减400万立方英尺/日，EQT将在5月前将日产量降低10亿立方英尺，预计全年销量降至2100 - 22000亿立方英尺当量 [6][7] - 美国天然气钻机数量较去年下降约28%，降至2021年10月以来最低水平，连续六周干气产量日均低于1000亿立方英尺 [9] 需求因素 - 美国大部分地区气温高于正常水平的预测将提振天然气需求；美国液化天然气（LNG）进料气交付持续强劲，因环境原因和欧洲减少对俄罗斯天然气依赖，以及东南亚热浪导致空调电力需求增加，推动美国LNG出口 [8][10] 市场现状与展望 - 天然气市场虽有所改善，但仍供过于求，2023年和2024年初价格低迷，近期有所反弹，鉴于有利气温和较低生产前景有望进一步改善，但受天气和生产模式变化影响仍不可预测 [11] 推荐股票 - Coterra Energy是独立上游运营商，主要从事天然气勘探、开发和生产，2023年日均产量22.627亿立方英尺，过去四个季度盈利平均超预期9.8%，市值约202亿美元，一年涨幅15.4% [13][14] - Cheniere Energy是首家获监管批准从Sabine Pass终端出口LNG的公司，过去四个季度盈利平均超预期约58.9%，股价一年上涨14.2% [14][15]