文章核心观点 - 纳斯达克100指数持续创新高，但估值已脱离基本面，涨势可能结束，建议卖出七只高风险成长股 [1] 分组1：Spotify（SPOT） - 全球音乐流媒体领先者，在新兴市场占据主导地位，但未能实现垄断特性以提升利润率 [2] - 2018 - 2023年，毛利率从25.7%降至25.6%，净亏损从8900万美元增至5.8亿美元，未实现全年GAAP盈利 [3] 分组2：Duolingo（DUOL） - 股价自2023年初以来上涨约150%，但市销率达12倍，远期市盈率超100倍，估值过高 [5] - 免费版应用强大，变现困难，AI翻译应用威胁其市场份额 [5][6] 分组3：Dell Technologies（DELL） - 曾是消费电子硬件前沿企业，现主要为稳定的IT供应商，业务增长缓慢 [7] - 因涉足AI，股价过去12个月上涨250%，但晨星分析师认为其股价有超60%的下跌空间 [7][8] 分组4：Costco（COST） - 作为俱乐部商店运营商，市盈率超50倍，为数十年来最高，与其饱和的门店基础不符 [9] - 若经济下滑，股价可能下跌40%，若盈利下降，损失可能更大 [10] 分组5：Cava Group（CAVA） - 近期IPO企业，是热门餐饮成长股，估值过高，市销率13倍，EBITDA达150倍，远期市盈率超300倍 [11] - 快餐市场竞争激烈，经济压力下，增长可能放缓，股价可能大幅下跌 [11][12] 分组6：Micron Technology（MU） - 全球半导体存储领域领导者，存储市场有明显的兴衰周期，2023年公司亏损严重 [13] - 股价远期市盈率超150倍，晨星分析师认为其股价有38%的下跌空间 [13][14] 分组7：AppLovin（APP） - 开发和运营移动营销平台，过去一年股价上涨超230% [15] - 2024年营收增长是暂时的，分析师预计2025和2026财年营收增速将降至12%和11%，增长放缓后股价可能下跌 [16]