文章核心观点 - 2024年股市4月表现不佳，ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF（NOBL）下跌4.69%，虽5月初有所回升但后续表现不佳 ，不过年初至今仍为正收益；介绍了跑赢NOBL的个股，对比了NOBL与S&P 500指数表现；阐述了股息贵族指数历史表现；提及名单变动；提出三种理论上可识别优质股息贵族股的策略并分析其表现 [1][2][3] 市场表现 NOBL表现 - 4月NOBL下滑4.69%，为2023年9月以来最差单月表现，5月28日午盘仅上涨0.53%，年初至今上涨2.46% [1] 个股表现 - 39只股息贵族股今年表现跑赢NOBL（1 - 4月上涨1.92%），如XOM涨19.41%、DOV涨16.91%等 [2] 与S&P 500对比 - 4月SPDR S&P 500 Trust ETF（SPY）下跌4.03%，表现优于NOBL；5月28日SPY上涨5.53%；过去9个完整日历年中股息贵族指数有7年表现逊于S&P 500指数，但1990 - 2022年每年约跑赢2.18% [3][4] 名单变动 - 2023年V.F. Corporation（VFC）和Walgreens（WBA）从股息贵族名单中剔除，Kenvue（KVUE）加入；2024年初Fastenal（FAST）成为新成员；近期3M Company（MMM）宣布削减股息，将失去贵族地位 [6] 投资策略 最被低估策略 - 聚焦潜在最被低估的股息贵族股，采用股息收益率理论估值，每月选10只股票并长期持有；该组合4月跑输NOBL 0.64%、SPY 1.30%，5月表现更差；自成立以来跑输NOBL 0.92%、SPY 11.10%；组合股息收益率为3.07%，高于NOBL和SPY；6月组合有调整，卖出3M并重新分配资金 [8][11][12] 最快预期增长策略 - 关注近期预期增长最快的股息贵族股，结合分析师预测等指标选10只股票；该组合4月跑输NOBL 2.10%、SPY 2.76%，5月表现不佳；自成立以来跑赢NOBL 2.58%，但跑输SPY 7.60%；组合股息收益率为2.63%，高于NOBL和SPY；6月组合有调整 [23][24][25] 混合策略 - 结合前两种策略，聚焦被低估且预期增长快的股息贵族股；该组合4月跑输NOBL 1.07%、SPY 1.73%，5月表现不佳；自成立以来跑输NOBL 0.36%、SPY 10.53%；组合股息收益率为2.87%，高于NOBL和SPY；6月组合有调整 [34][35][36] 策略表现对比 - 5月最被低估策略所选股票上涨4.03%表现最佳，最快预期增长和混合策略所选股票下跌2.49%；年初至4月26日最快预期增长策略表现最好，至5月28日最被低估策略领先；买入并持有策略对最被低估策略更有利 [44][45] 总结与建议 - 三种策略理论上长期可跑赢股息贵族指数，但选股风险高于投资指数，最简单安全的方式是购买NOBL；股息投资应坚持长期策略 [48]