人工智能行业前景 - 人工智能被定义为利用软件和系统替代人类，并让系统在没有人工干预的情况下随时间学习和演进的技术，其潜在应用几乎覆盖所有行业和领域[1] - 普华永道分析师预测，到本十年末，人工智能可为全球经济贡献15.7万亿美元[2] - 人工智能是继20世纪90年代中期互联网变革企业界以来，最能吸引华尔街关注的投资趋势[1] 英伟达近期财务表现 - 公司2025财年第一季度净销售额同比增长262%，达到260亿美元[3] - 数据中心业务销售额同比增长427%，达到226亿美元，主要由A100和H100图形处理器驱动[3] - 公司第一季度毛利率为78.35%（毛利润204.06亿美元除以营收260.44亿美元乘以100）[7] - 公司宣布进行10比1的股票分割，并将象征性季度股息提高150%[4] 英伟达市场地位与竞争优势 - 公司在AI加速GPU市场的份额高达90%[3] - H100 GPU是全球领先企业用于AI加速数据中心的首选，主要用于训练大语言模型和为云基础设施服务平台的生成式AI解决方案提供算力[3] - 需求持续超过供应，使公司拥有极强的定价能力，第一季度营收增长率（262%）远高于销售成本增长率（122%）[4] - 台积电大幅增加晶圆上芯片基板产能，有助于公司满足更多客户订单[4] 英伟达第二季度业绩指引 - 公司预计当前季度销售额为280亿美元，上下浮动2%，高于分析师普遍预期的约266.6亿美元[6] - 公司预计第二季度毛利率为75.5%，上下浮动50个基点，较第一季度78.35%的毛利率预计将下降235至335个基点[6][7] 英伟达面临的潜在挑战 - 外部竞争正具体显现，英特尔计划在第三季度推出Gaudi3 AI加速器，超微半导体持续推出MI300X GPU，两者均旨在与英伟达H100 GPU竞争[8] - 竞争产品的上市将减少AI GPU芯片的稀缺性，而稀缺性此前是推高英伟达GPU价格的关键因素，毛利率的连续下降可能预示着定价能力减弱[8] - 公司约40%的净销售额来自微软、Meta Platforms、亚马逊和Alphabet这四大客户，但这些客户均在积极为各自数据中心开发和部署内部AI加速器，未来对英伟达硬件的依赖度很可能下降[9] - 过去三十年中，每一个重大的创新或趋势都经历了泡沫破裂事件，历史表明热门创新技术在早期发展阶段并非一帆风顺[9]