文章核心观点 - 星巴克近期季度营收下降股价暴跌，公司虽曾经历困境后变强，但此次是机遇还是持久逆风待察，若问题如表面般暂时，当前低估值或为股息投资者买入良机 [1][9] 分组1：营收下降情况 - 3月季度营收降2%，调整后每股收益降8%（按固定汇率降7%），为疫情后首次营收下降，远低于公司长期高个位数增长目标 [2] 分组2：管理层建议与行动 - 霍华德·舒尔茨称公司移动点单支付功能需改进，市场策略需“全面改革”，高级管理层和董事会成员应多去门店而非只关注财务报告 [2][3] - 拉克斯曼·纳拉西姆汉每月在门店工作一班次，去年11月提出“三枪两泵”中期战略计划，聚焦增长与成本节约 [4] 分组3：问题原因 - 3月季度业绩不佳因美国恶劣冬季天气使同店销售额下降约3个百分点，若天气正常同店销售额将持平 [5] - 星巴克应用程序移动点单顾客因等待时间长或产品缺货未完成购买，如新品仅在2000家门店供应 [5] - 核心会员参与度和活跃度高且会员总数季度增长6%，但“偶尔”光顾顾客因财务紧张、竞争加剧到店次数减少 [6] - 中国市场价格战激烈，公司为维护高端品牌未参与致客流量大幅下降 [6] 分组4：改进措施 - 公司将改进移动点单支付功能，今夏向非会员开放应用程序以吸引“偶尔”光顾顾客 [7] - 除去年11月投资者日提出的30亿美元增效计划外，再节省10亿美元成本，还有新的通宵服务 [7] 分组5：投资建议 - 星巴克股价跌至多年来的远期市盈率低点，股息收益率达2.9%，若问题暂时，当前是买入股票的好机会 [7][9]