文章核心观点 公司宣布以约6.8亿美元收购夏威夷瓦胡岛北岸的海龟湾度假村及其49英亩可开发地块，预计2024年7月下旬完成交易，收购后将提升公司在夏威夷的业务多元化和盈利能力 [1] 收购信息 - 公司以约6.8亿美元（扣除关键资金）收购450间客房的海龟湾度假村及49英亩可开发地块，预计度假村分配6.3亿美元，地块分配5000万美元，交易预计2024年7月下旬完成 [1] - 收购价格相当于2024年预计EBITDA的16.3倍，或度假村资本化率约5.3% [1] 度假村情况 - 度假村于2020年3月至2021年6月进行改造，涵盖客房、大堂、泳池等多个区域 [2] - 收购时无品牌和管理限制，公司计划将管理过渡给万豪并以丽思卡尔顿品牌运营，万豪提供关键资金和管理协议修改 [2] - 预计2024年全年每间可售房收入570美元，总每间可售房收入980美元，每间客房EBITDA 8.6万美元，2027 - 2029年稳定在10 - 12倍EBITDA [2] - 度假村位于瓦胡岛北岸1180英亩土地上，有5英里海滩和海岸线景观，拥有多种配套设施 [2] 公司概况 - 公司是标准普尔500指数成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托公司和豪华及高档酒店的最大业主之一 [3] - 目前在美国拥有74处物业，在国际上拥有5处物业，共约4.27万间客房，还持有7家国内和1家国际合资企业的非控股权益 [3] 财务指标对比 - EBITDA倍数计算为购买价格与物业EBITDA的比率，资本化率为物业净营业收入与购买价格的比率，2024年购买价格与净收入比率为29倍，净收入与购买价格比率为3.4% [6] - 2024年预计净收入与EBITDA的差异为1700万美元折旧费用，EBITDA与净营业收入差异为500万美元年度合同储备金 [6] - 每间客房EBITDA的可比GAAP指标是每间客房净收入，2024年预测为4.8万美元 [7] - 购买价格与稳定净收入比率为14倍，稳定净收入与EBITDA差异为1700万美元折旧费用 [8]