行业表现 - 美国航空航天与国防（A&D）行业2023年业绩和出货量改善，超过疫情前峰值，但并购活动下降，反映出高利率的连锁效应 [2] - A&D行业出货量在2023年同比增长17%，恢复至2018年峰值水平 [3] - A&D行业上市公司EBITDA收益在2023年同比增长10%（扣除国防巨头一次性费用后），表现优于标普500的持平收益 [3] 并购活动 - 2023年A&D行业并购交易数量同比下降12%，较疫情前2019年水平低24% [4] - 并购活动下降主要受私募股权买家减少影响，利率上升是重要因素 [4] - 估值指标保持相对稳定，规模和行业仍是并购交易倍数的重要驱动因素 [4] - 创始人成为主要卖家，受经济和个人因素驱动 [4] 行业展望 - 行业基本面强劲，融资环境趋于稳定，未来并购活动更可能上升而非下降 [2] - 商业航空旅行和飞机需求回升，但生产限制了供应 [7] - 国防支出受《财政责任法案》限制，增长率上限为1% [7] - 政府信息技术（IT）服务活动持续，但选择性增强 [7] - 安全解决方案和网络安全领域基本面强劲，前景良好 [7] - 培训与模拟服务在混乱中提供了安全保障 [7] 公司信息 - Capstone Partners是一家领先的中端市场投资银行公司，专注于航空航天、国防、政府和安全（ADGS）行业 [1] - 公司提供全面的投资银行和财务咨询服务，包括并购咨询、债务和股权融资、企业重组等 [6] - Capstone总部位于波士顿，拥有175多名专业人员，并在美国多个城市设有办事处 [6] - 公司是Huntington Bancshares Incorporated（NASDAQ:HBAN）的子公司 [6]