文章核心观点 - 公司2025财年第一季度非GAAP每股收益和总收入超预期，各业务指标有不同表现，同时给出二季度及2025财年业绩指引 [1][5][6] 财务业绩 营收与盈利 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益39美分，超Zacks共识预期8.3%，同比增长21.9% [1] - 总收入2.6466亿美元，超共识预期1.15%，同比增长5%（按固定汇率计算增长8%） [1] Q4详细情况 - 本季度账单收入1.905亿美元，同比下降1%（按固定汇率计算增长5%） [2] - 第一财季递延收入5.14亿美元，较上年同期增长1%（按固定汇率计算增长5%） [2] - 套件附加率达85%，显著高于去年同期的69% [2] - 第一财季末净留存率为101%，因宏观经济挑战同比下降500个基点 [2] - 截至2024年4月30日，剩余履约义务为12.12亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长8%） [2] 运营结果 - 非GAAP毛利率为80.2%，较上年同期扩大230个基点 [3] - 运营费用1.884亿美元，同比增长3.6%，占收入的比例从去年同期的72.2%收缩至71.2% [3] - 非GAAP运营利润率为26.6%，较上年同期扩大380个基点 [3] 资产负债表与现金流 - 截至2024年4月30日，现金及现金等价物为4.495亿美元，高于2024年1月31日的3.837亿美元 [4] - 短期投资为1.166亿美元，高于上一财季的9690万美元 [4] - 第一财季末应收账款为1.4305亿美元，低于上一季度末的2.815亿美元 [4] - 本季度末非流动债务为3.713亿美元，上一季度末为3.708亿美元 [4] - 第一财季运营现金流为1.312亿美元，高于上一季度的8930万美元 [4] - 本季度自由现金流为1.232亿美元 [4] 业绩指引 二季度指引 - 预计2025财年第二季度收入在2.68亿 - 2.7亿美元之间，按区间高端计算同比增长3%，固定汇率增长率为6%，Zacks共识预期为2.707亿美元 [5] - 非GAAP每股收益预计为40 - 41美分，指引包含4美分的预期外汇逆风，Zacks共识预期为39美分 [6] - 第二财季非GAAP运营利润率预计为27% [6] 2025财年指引 - 公司将2025财年收入指引从10.8 - 10.85亿美元下调至10.75 - 10.8亿美元，按区间高端计算较上年实际增长4%，固定汇率增长率为7%，Zacks共识预期为10.8亿美元 [6] - 非GAAP每股收益指引从1.53 - 1.57美元上调至1.54 - 1.58美元，指引包含15美分的预期外汇逆风，Zacks共识预期为每股1.57美元 [6] - 整个财年非GAAP运营利润率预计为27% [7] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7] - 科技板块中排名较好的股票有戴尔科技（DELL）、CrowdStrike（CRWD）和Intuit（INTU），目前均为Zacks排名2（买入） [7] - 戴尔科技年初至今股价上涨8.3%，长期盈利增长率预计为9.50% [7] - CrowdStrike年初至今股价上涨32.8%，长期盈利增长率预计为22.31% [7] - Intuit年初至今股价上涨4.8%，长期盈利增长率预计为14.57% [7]