文章核心观点 - 惠普公布2024财年第二季度财报，净营收下降，不同业务板块表现有差异，同时给出未来业绩展望 [1][3][7] 财务业绩 整体业绩 - 第二季度GAAP摊薄后每股净收益为0.61美元，处于0.58 - 0.68美元预期内；非GAAP摊薄后每股净收益为0.82美元，处于0.76 - 0.86美元预期内 [1][3] - 第二季度净营收128亿美元，同比下降0.8%（按固定汇率计算下降1.2%） [1][3] - 第二季度经营活动提供的净现金为6亿美元，自由现金流为5亿美元 [1] - 第二季度以股息和股票回购形式向股东返还4亿美元 [1] 各业务板块业绩 - 个人系统业务净营收84亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长2%），运营利润率6.0%；其中消费个人系统净营收下降3%，商用个人系统净营收增长6%，总销量增长7% [7] - 打印业务净营收44亿美元，同比下降8%（按固定汇率计算下降7%），运营利润率19.0%；其中消费打印净营收下降16%，商用打印净营收下降12%，耗材净营收下降5%（按固定汇率计算下降4%），总硬件销量下降17% [7] 资产与现金流管理 - 第二季度经营活动提供的净现金为5.81亿美元；应收账款期末为43亿美元，周转天数环比增加5天至31天；库存期末为75亿美元，周转天数环比增加9天至70天；应付账款期末为144亿美元，周转天数环比增加16天至132天 [4] - 第二季度产生4.81亿美元自由现金流，包括经营活动提供的净现金5.81亿美元，调整租赁净投资1900万美元和物业、厂房及设备净投资1.19亿美元 [4] - 第二季度股息支付每股0.2756美元，现金使用3亿美元；回购约350万股普通股，现金使用1亿美元；季度末总现金为25亿美元 [5] 业绩展望 - 2024财年第三季度，预计GAAP摊薄后每股净收益在0.63 - 0.77美元之间，非GAAP摊薄后每股净收益在0.78 - 0.92美元之间 [8] - 2024财年，预计GAAP摊薄后每股净收益在2.60 - 2.90美元之间，非GAAP摊薄后每股净收益在3.30 - 3.60美元之间，预计产生31 - 36亿美元自由现金流 [9] 非GAAP财务信息 非GAAP财务指标内容 - 为补充GAAP财务报表，公司提供固定汇率净营收、非GAAP总运营费用等多项非GAAP财务指标及预测 [11][46][47] 使用原因及经济实质 - 管理层用非GAAP财务指标评估公司历史和预期财务表现、与竞争对手对比及了解各业务板块运营表现，排除部分项目可更好理解公司整体财务表现 [49] 局限性及补偿措施 - 非GAAP财务指标有局限性，不应孤立或替代GAAP分析；公司主要依靠GAAP结果，仅补充使用非GAAP指标，并提供两者间的调节表 [57][59] 对投资者的作用 - 向投资者提供非GAAP财务指标，可让投资者了解管理层决策信息，理解公司运营表现和财务状况，便于与同行业公司比较 [60] 关键增长领域 - 包括混合系统、游戏、劳动力解决方案、消费者订阅、工业图形、3D与个性化等业务，管理层预计这些业务长期增速将快于核心业务且利润率有增值 [57]