文章核心观点 - 公司将Playa Hotels & Resorts的评级从持有上调至买入，认为该公司整体营收和盈利增长态势良好，虽多米尼加共和国业务增长可能停滞，但不影响整体向好趋势 [1][28] 公司业绩表现 整体业绩 - 2024年第一季度总投资组合入住率从上年同期的70.8%大幅提升至85.1%，净套餐每间可售房收入（RevPAR）增长超20%，尽管净套餐每日房价（ADR）仅上涨0.1% [3][4] - 多项财务指标表现良好，如总净收入增长9.9%，自有净收入增长9.8%，自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长13.4%等 [5] 可比投资组合业绩 - 可比投资组合中，净套餐ADR增长4.4%，入住率增长2.6%，净套餐RevPAR增长7.8% [6] 各地区业绩 - 多米尼加共和国RevPAR百分比增长最高，入住率从51.1%提升至83.7%，自有净收入同比增长18% [8][12] - 尤卡坦半岛房间数量和自有净收入最多，自有净收入同比增长超8%，但收入增速慢于多米尼加共和国 [10][11][13] 公司财务状况 - 过去两年净债务与EBITDA比率下降，2022年3月至2024年3月，该比率从10.82降至7.06，表明公司在不增加净债务的情况下提升了盈利 [14][15] 公司前景与风险 前景 - 多米尼加共和国有望成为公司重要增长驱动力，2023年国际游客较2019年增长14%，公司在该地区业务布局良好，利于把握市场增长机遇 [17][18] - 公司股价和企业价值与EBITDA比率下降，而EBITDA每股收益持续增长，市盈率下降，股票具有价格反弹潜力，若盈利持续增长，股价可能回升至至少9.60美元，甚至超过10美元 [19][20] 风险 - 多米尼加共和国业务增长可能在短期内停滞，入住率已接近其他地区水平，RevPAR增长主要依赖入住率提升，而净套餐ADR下降，若入住率增长停滞且无法提价，RevPAR增长可能受限 [26][27]