文章核心观点 - 人工智能使英伟达跻身全球最具价值公司行列 其市值有望达3万亿美元 加入“3万亿美元俱乐部” [1][2] 英伟达发展现状 - 2023年初英伟达市值仅3600亿美元 此后股价飙升720% 市值达2.6万亿美元 目前股价超1060美元/股 公司将在6月7日收盘后进行10比1的股票拆分 拆分后股价降至约106美元/股 [2] 英伟达在AI数据中心芯片市场的地位 - 2016年英伟达向OpenAI交付首台AI超级计算机 OpenAI后来开发出ChatGPT 引发科技行业开发强大AI应用的竞赛 [3] - AI开发需大量计算 需使用数十万图形处理芯片的专用数据中心 英伟达的H100 GPU是行业标杆 受亚马逊和微软等数据中心运营商欢迎 运营商投资AI基础设施平均每1美元可获5美元租赁收入 [4] - 2025财年第一季度超100家客户在建AI工厂 部分使用10万个GPU集群 H100售价高达4万美元/个 推动英伟达估值飙升 [4] - 尽管竞争对手推出H100替代品 英伟达预计今年市场份额超90% 未来几个月将开始交付新的H200 GPU 推理速度是H100两倍 能耗减半 [5] - 基于新的Blackwell架构的GPU已开始生产 推理速度是H100的30倍 能为万亿参数AI模型奠定基础 使更多公司实现该技术 [5] 英伟达的财务表现 - 2025财年第一季度英伟达营收260亿美元 同比增长262% 数据中心业务营收226亿美元 增长427% 净利润152亿美元 每股收益6.12美元 增长462% [6] - 公司对第二季度营收预测达280亿美元 超华尔街预期 意味着又将实现三位数百分比增长 [6] 英伟达的竞争优势 - 英伟达AI平台提供GPU、硬件基础设施和软件工具 满足开发者部署AI应用的需求 如CUDA软件层只能与英伟达芯片配合使用 保护了公司销售 [7] 英伟达的估值与前景 - 华尔街分析师预测英伟达2025财年每股收益24.62美元 2026财年32.41美元 基于2025财年和2026财年的预期 其远期市盈率分别为43.2和32.8 相比之下 微软同期远期市盈率分别为39.5和35.1 未来英伟达股票实际上比微软更便宜 [8] - 英伟达股价只需再涨15% 公司就能加入“3万亿美元俱乐部” 投资者可关注6月10日开始以新价格交易的股票拆分 届时买入更划算 [9]